尽管国际宏观方面中东局势仍然焦灼、美伊谈判维持僵持状态，但市场已经逐步排除外部战争扰动影响，本周（2026 年 5 月 6 日至 5 月 8 日）市场在科技行业
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尽管国际宏观方面中东局势仍然焦灼、美伊谈判维持僵持状态，但市场已经逐步排除外部战争扰动影响，本周（2026 年 5 月 6 日至 5 月 8 日）市场在科技行业强势带动下维持涨势。但是从钢铁行业来看，26Q1 由于战争影响导致铁矿、能源价格抬升，成本上涨因素未能完全传导至钢价，使得钢铁制造上市公司整体 26Q1 业绩同比 25Q1 下行明显，钢铁行业市场表现维持震荡，本周跑输大盘约 0.53PCT。细分 SW 钢铁行业来看，SW 冶钢原料行业公司26Q1 由于能源价格上涨，盈利合计同比提升约 30%，而 SW 普钢和 SW 特钢行业公司盈利合计同比均下行显著，SW 普钢公司 26Q1 盈利合计由盈转亏。我们认为，在中东战争或带动能源价格中枢抬升、提高钢企生产成本的背景下，短期或可关注高附加值品种钢占比更高、顺价能力更优的企业。而从中长期角度而言，当前对钢铁行业应进入“减量发展，存量优化”的新发展阶段的认知已成为共识，以低碳环保为导向对行业供给格局进行优化的趋势有望逐渐形成，或将引领钢铁行业重回供需平衡的趋势，从而在中长期引领行业走向高质量发展。 本周铁水日均产量为 238.91 万吨，周环比持平，螺纹钢产量为 197 万吨，周环比下降4.96%；受假期下游停工影响，本周社会和钢厂库存趋势分化，合计环比微幅下降 0.08%；受假期下游停工影响，本周钢材表观消费量总体下降，五大品种钢材表观消费量合计 841 万吨，环比下降 7.51%，截止 2026 年 5 月 8 日，主流贸易商建材成交量（以五日移动平均值计算）为 122129 吨，环比上升 10.30%；本周平均铁水成本（不含税）为 2298 元/吨，周环比微幅上涨 0.02%；本周钢企盈利率为 60.17%，周环比上升 9.09%；本周螺纹钢长流程成本周环比上涨1.30%，短流程成本周环比上涨 1.60%；长流程螺纹钢毛利周环比上涨 32 元/吨，短流程螺纹钢毛利周环比上涨 20 元/吨；本周普钢价格指数上涨 1.89%。尽管市场已经对中东局势扰动逐渐脱敏，但能源、运费价格的提升仍然带动钢铁冶炼原材料成本上行，原料成本中枢抬升或成为中期趋势，持续对钢材价格形成支撑，钢价上涨或加速，有望推动钢企盈利继续向好。
宏观经济发生较大波动风险；关税影响需求与产业链稳定性风险；原料价格波动风险
总体总结
主题正文
- 尽管国际宏观方面中东局势仍然焦灼、美伊谈判维持僵持状态，但市场已经逐步排除外部战争扰动影响，本周（2026 年 5 月 6 日至 5 月 8 日）市场在科技行业强势带动下维持涨势。
- 但是从钢铁行业来看，26Q1 由于战争影响导致铁矿、能源价格抬升，成本上涨因素未能完全传导至钢价，使得钢铁制造上市公司整体 26Q1 业绩同比 25Q1 下行明显，钢铁行业市场表现维持震荡，本周跑输大盘约 0.53PCT。
- 细分 SW 钢铁行业来看，SW 冶钢原料行业公司26Q1 由于能源价格上涨，盈利合计同比提升约 30%，而 SW 普钢和 SW 特钢行业公司盈利合计同比均下行显著，SW 普钢公司 26Q1 盈利合计由盈转亏。
- 我们认为，在中东战争或带动能源价格中枢抬升、提高钢企生产成本的背景下，短期或可关注高附加值品种钢占比更高、顺价能力更优的企业。
- 而从中长期角度而言，当前对钢铁行业应进入“减量发展，存量优化”的新发展阶段的认知已成为共识，以低碳环保为导向对行业供给格局进行优化的趋势有望逐渐形成，或将引领钢铁行业重回供需平衡的趋势，从而在中长期引领行业走向高质量发展。
- 受假期下游停工影响，本周社会和钢厂库存趋势分化，合计环比微幅下降 0.08%；
- 受假期下游停工影响，本周钢材表观消费量总体下降，五大品种钢材表观消费量合计 841 万吨，环比下降 7.51%，截止 2026 年 5 月 8 日，主流贸易商建材成交量（以五日移动平均值计算）为 122129 吨，环比上升 10.30%；
- 尽管市场已经对中东局势扰动逐渐脱敏，但能源、运费价格的提升仍然带动钢铁冶炼原材料成本上行，原料成本中枢抬升或成为中期趋势，持续对钢材价格形成支撑，钢价上涨或加速，有望推动钢企盈利继续向好。