[太阳]【申万宏源化工】新材料重点推荐：市场风险偏好修复，关注高景气中长期产业趋势 [玫瑰]展望 Q2，全球科技行业业绩和产业趋势密集催化的窗口期将持续，全球共
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[太阳]【申万宏源化工】新材料重点推荐：市场风险偏好修复，关注高景气中长期产业趋势
[玫瑰]展望 Q2，全球科技行业业绩和产业趋势密集催化的窗口期将持续，全球共振的焦点和亮点仍在于科技。同时 5 月美国科技巨头财报披露期继续，尤其 5 月 20 日英伟达业绩公布将再度成为市场关注焦点，科技板块的景气在未来一段时间将迎来更多财报的验证和催化。近期，美股费城半导体指数也持续跑出季节性超额收益，也将对 A 股科技板块形成有效映射。在全球科技产业共振、地缘冲突影响逐步钝化、特朗普访华等外部偏顺风的环境下，有利于科技成长的配置。
一、存储材料、国内存储短期及中长期扩产均有望超预期。 短期看，Q2起长存（4、5厂）、长鑫、华力、中芯陆续开始招标，预计体量将超预期；中长期看，消费电子领域苹果开始对接长存、长鑫存储芯片，安卓品牌年初就在谈两长货源，预计未来消费电子领域国产存储芯片有望在全球占据主导地位，长期扩产体量仍有预期差。 重点标的： 1）核心产品在大厂占据主导、扩产受益确定性高：【鼎龙股份、雅克科技、安集科技、兴福电子等】，以及【广钢气体】前期设备、后期材料逻辑，新一轮招标率先受益； 2）先进封装材料重要程度提升、盛合晶微上市催化持续，重点关注有重要进展企业：【艾森股份、华海诚科等】，艾森长鑫HBM封装光刻胶baseline、华海长鑫审厂完成整改中。
二、中日题材、一方面关注对日依赖度高的品种、一方面关注日本受到国内反制品种。 1）国产替代：重点推荐【天禄科技】，京东方牵头联合产业链，公司与京东方、三利谱成立合资公司共同推进国产化，项目确定性强。目前全球面板用TAC膜需求约12亿平，中国需求占比约70%，均价15元/平计算国内市场过120亿+，替代空间显著，且目前市场主要被日本企业垄断，替代意愿强。 2）反制品种：【国瓷材料】（中国氧化钇出口限制，中国占全球9成以上，竞争对手日本东曹）；【中船特气】（中国钨产品出口限制，中国占全球7成左右，六氟化钨竞争对手日韩企业）；海外企业原材料成本显著上涨，且存在供应不足风险，国瓷、中船有望量价齐升。
三、覆铜板材料，电子布价格持续上调，以及树脂、硅微粉高端产品持续放量。 1）电子布依然是最好的方向，产能端受到织布机强约束，普通布、特种布同步紧缺涨价，逻辑最顺，重点关注【中国巨石（申万建材）、莱特光电等】； 2）树脂端关注【圣泉集团、东材科技】，圣泉近期2家产业链战投基本落地，东材M9树脂将进入兑现阶段； 3）硅微粉填料关注【联瑞新材、国瓷材料等】，尤其【国瓷材料】（硅微粉+齿科材料+商业航天等多板块催化）。
总体总结
主题正文
- [太阳]【申万宏源化工】新材料重点推荐：市场风险偏好修复，关注高景气中长期产业趋势
- 同时 5 月美国科技巨头财报披露期继续，尤其 5 月 20 日英伟达业绩公布将再度成为市场关注焦点，科技板块的景气在未来一段时间将迎来更多财报的验证和催化。
- 在全球科技产业共振、地缘冲突影响逐步钝化、特朗普访华等外部偏顺风的环境下，有利于科技成长的配置。
- 中长期看，消费电子领域苹果开始对接长存、长鑫存储芯片，安卓品牌年初就在谈两长货源，预计未来消费电子领域国产存储芯片有望在全球占据主导地位，长期扩产体量仍有预期差。
- 1）核心产品在大厂占据主导、扩产受益确定性高：【鼎龙股份、雅克科技、安集科技、兴福电子等】，以及【广钢气体】前期设备、后期材料逻辑，新一轮招标率先受益；
- 2）先进封装材料重要程度提升、盛合晶微上市催化持续，重点关注有重要进展企业：【艾森股份、华海诚科等】，艾森长鑫HBM封装光刻胶baseline、华海长鑫审厂完成整改中。
- 1）国产替代：重点推荐【天禄科技】，京东方牵头联合产业链，公司与京东方、三利谱成立合资公司共同推进国产化，项目确定性强。
- 1）电子布依然是最好的方向，产能端受到织布机强约束，普通布、特种布同步紧缺涨价，逻辑最顺，重点关注【中国巨石（申万建材）、莱特光电等】；