潍柴旗下PSI一季报电话会 & 德昌电机控股更新 -20260510 PSI （PSIX.O）电话会 时间：5月12日（周二）早上5:00 渠道：线上，请联系我
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潍柴旗下PSI一季报电话会 & 德昌电机控股更新 -20260510
PSI （PSIX.O）电话会 时间：5月12日（周二）早上5:00 渠道：线上，请联系我们获取报名链接 语言：英文 看点：往复式燃气发电机组作为AIDC主电源
德昌电机控股观点更新 空间：参考潍柴Ceres的预测，2030年全球有望新增22GW的SOFC装机。即使Ceres的技术路径未必用到德昌的高铬粉末冶金(PM)，BE的路径+Ceres路径中的其他需求，也支持PM的SOFC细分在2030年达到30亿美元的市场空间。我们预计德昌电机届时PM营收有望达到10亿美元体量，增厚利润50-100%。
门槛：目前市场信息较多的日本保来得，其PM产品主要用做精密轴承和齿轮，德昌的积累、应用与之相近，而其他企业与之差距较大。因此推测德昌电机控股PM业务有望在几个新业务中率先兑现。
德昌电机控股2026日历年大致对应14x左右PE，我们继续看好。我们更新了详细拆分，欢迎交流！
总体总结
主题正文
- 潍柴旗下PSI一季报电话会 & 德昌电机控股更新 -20260510
- 时间：5月12日（周二）早上5:00
- 空间：参考潍柴Ceres的预测，2030年全球有望新增22GW的SOFC装机。
- 即使Ceres的技术路径未必用到德昌的高铬粉末冶金(PM)，BE的路径+Ceres路径中的其他需求，也支持PM的SOFC细分在2030年达到30亿美元的市场空间。
- 我们预计德昌电机届时PM营收有望达到10亿美元体量，增厚利润50-100%。
- 门槛：目前市场信息较多的日本保来得，其PM产品主要用做精密轴承和齿轮，德昌的积累、应用与之相近，而其他企业与之差距较大。
- 因此推测德昌电机控股PM业务有望在几个新业务中率先兑现。
- 德昌电机控股2026日历年大致对应14x左右PE，我们继续看好。