近期还从留言板上发现个问题，有的同学还在用熊市思维去参与牛市，涨多了慌，或者涨慢了急，甚至是还在对着基本面钻牛角尖，对着静态估值做比较，这样的同学往往工作中是认
- 序号：412
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
近期还从留言板上发现个问题，有的同学还在用熊市思维去参与牛市，涨多了慌，或者涨慢了急，甚至是还在对着基本面钻牛角尖，对着静态估值做比较，这样的同学往往工作中是认真严肃一丝不苟是优点，要夸的，但在股市里尤其是现在的量化资金杠杆+自媒体信息杠杆=不同往常的牛市里，较真是很致命的缺点。你看的基本面和业绩不重要，关键是主力看不看，市场的增量资金看不看。要记住熊市重质，牛市重势，什么是势？趋势。什么会形成趋势甚至强化趋势？共识和叙事。不只有当前超预期的基本面和景气度共识，还有未来可能超预期的想象力和叙事空间，反而因为未来更不容易证伪，在牛市里更容易形成加速的合力。所以当趋势比基本面重要且共识又比估值重要的时候，我们圈子通过理性的研究并无法精准衡量这些非理性的高度，所以一而再再而三地去给大家强调低位多看逻辑高位多看图，趋势保持留趋势破位走，不是基本面和价值投资不管用了，而是在市场的短期有效性被信息传播和AI工具过度放大了，但又容易透支了中长期的预期和空间，所以我们也要顺应这个市场的变化，该低位看逻辑和基本面的点评我会提示低估，该高位看图的问题我也不再回答大家自己看情绪看量价看趋势，我们不迷信基本面，但也不痴迷听故事，做一个价值滑头，可能才是这样的牛市里赚到而不是赚过的选择。
大家需要认真阅读村里的这篇官方文章，咬文嚼字地去理解消化什么叫做监 管意识里认可的《》，这样就知道为什么国产链的业绩总能被原谅，毕竟政 策逻辑＞产业逻辑＞成长逻辑＞估值逻辑，要持续烧钱试错才有研发成果，有研发成果才有投产扩产市场替代，所以需要企业要上市融资，上市的可能还需要进一步再融资，那么需要这么多钱，钱从哪来，市场如果不热没有赚钱效应，机构和散户还会去打新还会去参与定增与转债吗，所以国产链相关的机会，机构往往对业绩和估值的容忍程度要更高一些，相关机会也更吃估值“叙事”相关的事件与情绪催化，比如国内产业进展和国外地缘摩擦，但对应的是叙事过后催化没接续时，波动也会很大，所以不要对基本面钻牛角尖，估值性价比和业绩确定性很重要，但并非牛市最重要的，否则为什么有的公司业绩很好，公告后确表现平平，有的公司业绩不好，公告后却大涨新高，因为股价和基本面中间还隔着一个最重要的东西，预期。
预期向好，当下的不好可以原谅，预期不好，当下再好也是过错。所以牛市最重要的是寻找共识预判催化跟踪趋势，而不是对着死板的过去式参考指标看着后视镜开车。对卖方的点评和公司的交流以及我们点评中的市值参考，不能不信也不能全信，而是要研究得出结果的过程是如何，后续跟踪这个过程中哪些预期已反应，哪里还存在预期差，哪些催化兑现程度高能中长期持续出业绩，哪些催化只是炒故事想象力推升短期估值，市值=盈利*估值，熊市里我们要用盈利（业绩）做安全垫，牛市里我们要用估值（叙事）做超额收益，投资要的是模糊的正确，而不是精准的错误。
总体总结
主题正文
- 近期还从留言板上发现个问题，有的同学还在用熊市思维去参与牛市，涨多了慌，或者涨慢了急，甚至是还在对着基本面钻牛角尖，对着静态估值做比较，这样的同学往往工作中是认真严肃一丝不苟是优点，要夸的，但在股市里尤其是现在的量化资金杠杆+自媒体信息杠杆=不同往常的牛市里，较真是很致命的缺点。
- 你看的基本面和业绩不重要，关键是主力看不看，市场的增量资金看不看。
- 不只有当前超预期的基本面和景气度共识，还有未来可能超预期的想象力和叙事空间，反而因为未来更不容易证伪，在牛市里更容易形成加速的合力。
- 所以当趋势比基本面重要且共识又比估值重要的时候，我们圈子通过理性的研究并无法精准衡量这些非理性的高度，所以一而再再而三地去给大家强调低位多看逻辑高位多看图，趋势保持留趋势破位走，不是基本面和价值投资不管用了，而是在市场的短期有效性被信息传播和AI工具过度放大了，但又容易透支了中长期的预期和空间，所以我们也要顺应这个市场的变化，该低位看逻辑和基本面的点评我会提示低估，该高位看图的问题我也不再回答大家自己看情绪看量价看趋势，我们不迷信基本面，但也不痴迷听故事，做一个价值滑头，可能才是这样的牛市里赚到而不是赚过的选择。
- 大家需要认真阅读村里的这篇官方文章，咬文嚼字地去理解消化什么叫做监 管意识里认可的《》，这样就知道为什么国产链的业绩总能被原谅，毕竟政 策逻辑＞产业逻辑＞成长逻辑＞估值逻辑，要持续烧钱试错才有研发成果，有研发成果才有投产扩产市场替代，所以需要企业要上市融资，上市的可能还需要进一步再融资，那么需要这么多钱，钱从哪来，市场如果不热没有赚钱效应，机构和散户还会去打新还会去参与定增与转债吗，所以国产链相关的机会，机构往往对业绩和估值的容忍程度要更高一些，相关机会也更吃估值“叙事”相关的事件与情绪催化，比如国内产业进展和国外地缘摩擦，但对应的是叙事过后催化没接续时，波动也会很大，所以不要对基本面钻牛角尖，估值性价比和业绩确定性很重要，但并非牛市最重要的，否则为什么有的公司业绩很好，公告后确表现平平，有的公司业绩不好，公告后却大涨新高，因为股价和基本面中间还隔着一个最重要的东西，预期。
- 预期向好，当下的不好可以原谅，预期不好，当下再好也是过错。
- 所以牛市最重要的是寻找共识预判催化跟踪趋势，而不是对着死板的过去式参考指标看着后视镜开车。
- 对卖方的点评和公司的交流以及我们点评中的市值参考，不能不信也不能全信，而是要研究得出结果的过程是如何，后续跟踪这个过程中哪些预期已反应，哪里还存在预期差，哪些催化兑现程度高能中长期持续出业绩，哪些催化只是炒故事想象力推升短期估值，市值=盈利*估值，熊市里我们要用盈利（业绩）做安全垫，牛市里我们要用估值（叙事）做超额收益，投资要的是模糊的正确，而不是精准的错误。