【申万宏源医药】福瑞医科（300049）强call🔥：底部确认，万事俱备（20260611） MASH赛道高景气：众生ZSP1601 IIb期临床数据积极 独家
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【申万宏源医药】福瑞医科（300049）强call🔥：底部确认，万事俱备（20260611）
MASH赛道高景气：众生ZSP1601 IIb期临床数据积极
独家受益的“买水人”：全球百款MASH在研，福瑞医科旗下fibroscan是无创检测金标准，是最适合普及的无创方式（MASH药放量的必要条件）
临床地位再提升：新指南已无须先血检。fibroscan是司美的开药依据。
业绩已在释放：去年8月司美MAS好获批后，Echosens近三个季度收入增速15-25%（Q1中东影响剔除），利润50%，80%，40%。
预计持续高增长：销售20%增速已超医疗设备同行。2G订单，药物订单开始贡献，叠加欧洲MASH获批，设备基层覆盖、多科室覆盖。未来5-7年维度，fibroscan预期30%增速。
大事将定：二股东Astorg问题，以及原CEO（二股东派驻）影响公司过往业绩，特别是设备投放。目前CEO已卸任，二股东转让分歧已消除，进展顺利。
经营理顺，股价底部确认：Q1受中东发货影响，股价超跌。随着二股东股权转明朗，即将看到业绩增厚，以及Echosens经营全面理顺，业绩提速，投放加快（今年500台，未来几年2-3万台，对应数十亿级收入！）
联系人：张静含/ 陈烨远
总体总结
主题正文
- 【申万宏源医药】福瑞医科（300049）强call🔥：底部确认，万事俱备（20260611）
- 独家受益的“买水人”：全球百款MASH在研，福瑞医科旗下fibroscan是无创检测金标准，是最适合普及的无创方式（MASH药放量的必要条件）
- 业绩已在释放：去年8月司美MAS好获批后，Echosens近三个季度收入增速15-25%（Q1中东影响剔除），利润50%，80%，40%。
- 预计持续高增长：销售20%增速已超医疗设备同行。
- 2G订单，药物订单开始贡献，叠加欧洲MASH获批，设备基层覆盖、多科室覆盖。
- 大事将定：二股东Astorg问题，以及原CEO（二股东派驻）影响公司过往业绩，特别是设备投放。
- 经营理顺，股价底部确认：Q1受中东发货影响，股价超跌。
- 随着二股东股权转明朗，即将看到业绩增厚，以及Echosens经营全面理顺，业绩提速，投放加快（今年500台，未来几年2-3万台，对应数十亿级收入！