【东吴电子陈海进】模拟：思瑞浦/纳芯微双双超预期，模拟步入复苏周期 📮事件：模拟龙头接力超预期 思瑞浦、纳芯微业绩披露。两家公司26Q1环比营收均超预期。思瑞浦

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【东吴电子陈海进】模拟：思瑞浦/纳芯微双双超预期，模拟步入复苏周期

📮事件：模拟龙头接力超预期 思瑞浦、纳芯微业绩披露。两家公司26Q1环比营收均超预期。思瑞浦26Q1环比+15%，纳芯微环比+14%。淡季逆势提升。 思瑞浦净利率15%，创23年以来新高。纳芯微净利润-3%，同环比显著减亏。

📮观点重申：看好工业/光模块业绩成长，模拟行业持续复苏 两家公司消费敞口相对较少。泛通信、泛工业领域拓展迅速，同时加速布局AI领域模拟业务（如服务器电源、光模块模拟等业务）。模拟Q1淡季不淡不是个例，工业、通信等板块需求同步复苏，厂商业绩接力超预期。

[太阳]TI，圣邦，思瑞浦，纳芯微接力，持续看好工业、通信、汽车占比高的模拟企业

📮相关厂商： 圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、杰华特、芯朋微、晶丰明源、帝奥微

[红包]风险提示：市场竞争，需求，地缘政治风险等

总体总结

主题正文

1. 【东吴电子陈海进】模拟：思瑞浦/纳芯微双双超预期，模拟步入复苏周期
2. 思瑞浦26Q1环比+15%，纳芯微环比+14%。
3. 思瑞浦净利率15%，创23年以来新高。
4. 纳芯微净利润-3%，同环比显著减亏。
5. 泛通信、泛工业领域拓展迅速，同时加速布局AI领域模拟业务（如服务器电源、光模块模拟等业务）。
6. 模拟Q1淡季不淡不是个例，工业、通信等板块需求同步复苏，厂商业绩接力超预期。
7. [太阳]TI，圣邦，思瑞浦，纳芯微接力，持续看好工业、通信、汽车占比高的模拟企业
8. [红包]风险提示：市场竞争，需求，地缘政治风险等