[拳头]26Q1基化行业盈利好转，后续关注资源品及国产替代——基础化工行业2026年一季报总结【光大石化化工交运团队】 🌟2026Q1基础化工行业整体业绩同比显
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[拳头]26Q1基化行业盈利好转，后续关注资源品及国产替代——基础化工行业2026年一季报总结【光大石化化工交运团队】
🌟2026Q1基础化工行业整体业绩同比显著改善。2026Q1，基础化工行业（中信分类）530家上市公司共实现营收7425亿元，同比增长17.07%，环比增长1.24%；实现归母净利润524亿元，同比增长38.04%，环比增长291.19%。在全部530家上市公司中，共有433家实现盈利，占比81.7%，同比提升1.9pct；约56.2%的上市公司实现业绩同比提升，其中盈利增长226家、亏损收窄27家、扭亏为盈45家。
🌟大部分子行业实现业绩提升，锂电化学品为最大盈利增量来源。在基础化工全部33个三级子行业中，26Q1共有20个子行业实现归母净利润同比正增长。其中锂电化学品（+885.72%）、膜材料（+762.44%）、钾肥（+125.51%）、印染化学品（+65.96%）、氮肥（+62.42%）等子行业业绩提升幅度靠前。从绝对增量来看，锂电化学品行业上市企业合计归母净利润同比增长74.52亿元，显著高于其他子行业；其次为钾肥（+28.57亿元）、合成树脂（+10.66亿元）、氟化工（+8.60亿元）。受益于供需格局优化，锂电化学品产品价格同比显著改善，成为26Q1基础化工行业最大的业绩增量来源。
🌟各板块26Q1业绩表现呈现结构性分化，资源端及新兴产业盈利向好发展。磷肥及磷化工方面，磷矿石维持高景气但磷肥环节受原料成本上涨盈利承压；复合肥价格随单质肥上行，单吨毛利润同比下滑；钾肥受益于氯化钾及碳酸锂价格上涨，企业盈利大幅改善；农药行业整体景气向好但利润端分化显著；聚氨酯MDI量价齐升，龙头业绩同比提升；有机硅价格修复但产业链盈利传导仍有待兑现；电子化学品受益于半导体高景气及AI驱动，多家企业业绩大幅增长；锂电化学品供需格局优化，核心材料价格企稳回升，龙头企业盈利显著修复；饲料添加剂产品价格大幅上行但盈利兑现滞后；钛白粉受需求疲弱及成本高企影响，多数企业业绩承压。
[红包]（1）资源为王：上游磷矿石、钾肥、锂矿等资源品维持高景气，关注产业链一体化布局完整、资源储量丰富的龙头企业。（2）国产替代：AI产业推动半导体材料需求大幅提升，国产替代加速推进，关注高端化学品及半导体材料领域的优质标的。
[礼物]风险提示：产品及原材料价格波动风险，下游需求不及预期风险，产能建设进度不及预期风险，新产品客户导入进度不及预期风险，研发风险。
总体总结
主题正文
- [拳头]26Q1基化行业盈利好转，后续关注资源品及国产替代——基础化工行业2026年一季报总结【光大石化化工交运团队】
- 2026Q1，基础化工行业（中信分类）530家上市公司共实现营收7425亿元，同比增长17.07%，环比增长1.24%；
- 实现归母净利润524亿元，同比增长38.04%，环比增长291.19%。
- 在基础化工全部33个三级子行业中，26Q1共有20个子行业实现归母净利润同比正增长。
- 从绝对增量来看，锂电化学品行业上市企业合计归母净利润同比增长74.52亿元，显著高于其他子行业；
- 受益于供需格局优化，锂电化学品产品价格同比显著改善，成为26Q1基础化工行业最大的业绩增量来源。
- [红包]（1）资源为王：上游磷矿石、钾肥、锂矿等资源品维持高景气，关注产业链一体化布局完整、资源储量丰富的龙头企业。
- [礼物]风险提示：产品及原材料价格波动风险，下游需求不及预期风险，产能建设进度不及预期风险，新产品客户导入进度不及预期风险，研发风险。