🔥【国金食饮】4月大众品渠道更新 [太阳]4月受基数&淡季影响，餐饮链月度数据略有回落，但安井、海天等龙头仍表现稳健；万辰开店加速&同店改善。 当前我们持续推荐

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🔥【国金食饮】4月大众品渠道更新

[太阳]4月受基数&淡季影响，餐饮链月度数据略有回落，但安井、海天等龙头仍表现稳健；万辰开店加速&同店改善。 当前我们持续推荐具备阿尔法的个股安井、万辰、很忙、海天、西麦。

[玫瑰]海天味业：4月出货7%，同比增长7%，C端贡献好于B端，库存维持在2.7个月左右。

[玫瑰]安井食品：4月出货维持双位数增长，受去年同期基数（10%+增长）影响，环比Q1略有降速，但5-6月有望追回。

[玫瑰]中炬高新：4月延续Q1增长态势（20%左右），库存维持2个月内良性水平，26年收入目标恢复至24年水平。

[玫瑰]颐海国际：1-4月第三方仍有双位数增长，关联方同店稳步修复，整体符合预期。

[玫瑰]安琪酵母：4月保持稳健增长态势，糖蜜采购完成、均价700-800元/吨之间；绝大部分汇兑损失已经在一季度体现。

[玫瑰]卫龙美味：4月同比增长18%，其中蔬菜制品同比+30%（魔芋增速更快，同比+32%），面制品略有下滑。

[玫瑰]万辰集团：4月开店加速，据小程序4月净增门店数1400+家，部分渠道反馈4月单店收入仍维持小幅增长，五一期间同店改善超预期。

[玫瑰]盐津铺子：4月预计收入延续Q1态势，其中电商调整依旧下滑较多，线下渠道维持20%+增长，定量流通装、零食量贩、会员店表现突出。

[玫瑰]东鹏饮料：补水啦Q1受产能限制、去库存等影响有所降速，但全年维度看仍维持目标，旺季加速追赶。旺季大单品出货表现稳健，收入环比有所改善。

[玫瑰]百润股份：26年预调酒预期实现增长，威士忌全年目标3-5个亿。目前渠道库存控制在2个月左右，相对良性。

总体总结

主题正文

1. [太阳]4月受基数&淡季影响，餐饮链月度数据略有回落，但安井、海天等龙头仍表现稳健；
2. [玫瑰]海天味业：4月出货7%，同比增长7%，C端贡献好于B端，库存维持在2.7个月左右。
3. [玫瑰]安井食品：4月出货维持双位数增长，受去年同期基数（10%+增长）影响，环比Q1略有降速，但5-6月有望追回。
4. [玫瑰]中炬高新：4月延续Q1增长态势（20%左右），库存维持2个月内良性水平，26年收入目标恢复至24年水平。
5. [玫瑰]卫龙美味：4月同比增长18%，其中蔬菜制品同比+30%（魔芋增速更快，同比+32%），面制品略有下滑。
6. [玫瑰]万辰集团：4月开店加速，据小程序4月净增门店数1400+家，部分渠道反馈4月单店收入仍维持小幅增长，五一期间同店改善超预期。
7. [玫瑰]盐津铺子：4月预计收入延续Q1态势，其中电商调整依旧下滑较多，线下渠道维持20%+增长，定量流通装、零食量贩、会员店表现突出。
8. [玫瑰]东鹏饮料：补水啦Q1受产能限制、去库存等影响有所降速，但全年维度看仍维持目标，旺季加速追赶。