【国海机械】工程机械：承压的股价与到来的信心！0510 工程机械几家主机厂近期走势承压 汇损影响利润的定价+滞涨或衰退的担忧+矿机β承压+中东干扰+赔率不够吸引
- 序号：212
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国海机械】工程机械：承压的股价与到来的信心！0510
工程机械几家主机厂近期走势承压 汇损影响利润的定价+滞涨或衰退的担忧+矿机β承压+中东干扰+赔率不够吸引力。
🎯到来的信心 1）多家主机厂挖机提价3%-5%不等，价格战松动。 2）M4挖机内外销表现亮眼：M4挖机内销1.7万台，同比+34.9%；出口1.2万台，同比+23.2%。 3）其他顺周期板块近期因为边际数据持续向好迎来股价上涨， 工程机械尚未涨。 4）4）卡特Q1工程机械板块亮眼，海外β趋势向上进一步验证。
🎯部分其他担忧已减弱 1）汇损担忧：几家主机厂相应采取金融衍生品业务，平滑全年波动；另一方面来看，这是国内龙头企业在海外赚钱能力的表现，也是全球化竞争的必然过程。 有主机厂M4汇兑开始赚钱。 汇损很大程度已反应在股价。 2）中东干扰：中东地区营收占比整体较低，对业绩影响有限。 3）滞涨或衰退的担忧：3月起开始担忧，但M4数据依旧亮眼！
🎯EPS增强+PE压制减弱+底部利好催化，短期击球点！ 1）龙头EPS增强，汇率的影响是“双刃剑”，剔除后更能体现企业实际经营能力/世界竞争力不断加强。 2）由于汇损，龙头企业的业绩26E略微下修+短期承压的股价，导致市场的关注度和预期降低， 低预期的时候容易产生超预期；如中东反转的重建、汇率变化利好的利润上修等。 3）PE本质是远期的EPS，工程机械龙头企业EPS在增强，同时仍有提估值的逻辑叙事与空间。 4）重点推荐：三一/徐工/中联/柳工/山推；液压件供应：恒立、艾迪。
总体总结
主题正文
- 汇损影响利润的定价+滞涨或衰退的担忧+矿机β承压+中东干扰+赔率不够吸引力。
- 1）多家主机厂挖机提价3%-5%不等，价格战松动。
- 3）其他顺周期板块近期因为边际数据持续向好迎来股价上涨， 工程机械尚未涨。
- 2）中东干扰：中东地区营收占比整体较低，对业绩影响有限。
- 1）龙头EPS增强，汇率的影响是“双刃剑”，剔除后更能体现企业实际经营能力/世界竞争力不断加强。
- 2）由于汇损，龙头企业的业绩26E略微下修+短期承压的股价，导致市场的关注度和预期降低， 低预期的时候容易产生超预期；
- 3）PE本质是远期的EPS，工程机械龙头企业EPS在增强，同时仍有提估值的逻辑叙事与空间。
- 4）重点推荐：三一/徐工/中联/柳工/山推；