【龙净环保】各项业务经营向好，继续推荐！针对近日个别媒体负面报道的说明： 1）报道质疑公司新能源业务毛利率下行，不正确，公司新能源业务结构变化影响表观数据，储

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【龙净环保】各项业务经营向好，继续推荐！针对近日个别媒体负面报道的说明： 1）报道质疑公司新能源业务毛利率下行，不正确，公司新能源业务结构变化影响表观数据，储能业务拉高了收入，其占比高，拉低了表观毛利率而已。储能已实现扭亏为盈，绿电业务的利润贡献也在持续提升，不必担心。

2）报道对应收账款占收入比例增长的质疑，这也是和收入结构有关，之前烟气治理主业预收应付较多，新业务储能等增加收入，对应有一定回款账期很正常，业务结构的影响，不代表无法收回回款。

3）报道质疑在产品占存货比例高，这属于完全不了解公司的业务类型，公司做EPC，未交付的项目都以在产品的形式在存货中体现，并非积压的半成品；在产品多反而能证明公司的在执行订单理想，对后续业绩形成支持。

4）报道说公司现金流枯竭，也与事实相悖，公司2025年经营性现金流净额16.2亿，归母净利润11.1亿元，净现比远大于1，且收现比也是在持续改善向好的。

5）报道说定增现金流不好的补流，也是不对的。前已论述公司现金流健康向好，紫金定增拿更高持股比例，对公司的长逻辑的确定性是更强的，利益也更为一致。

紫金持续增持，公司主业烟气治理订单稳健，绿电贡献主要增量，储能已扭亏为盈并提供中期投资收益增量预期，危废减亏，电动矿卡存期权属性，拟更名“紫金龙净”，优质价值标的。继续推荐！

主题正文

1）报道质疑公司新能源业务毛利率下行，不正确，公司新能源业务结构变化影响表观数据，储能业务拉高了收入，其占比高，拉低了表观毛利率而已。
储能已实现扭亏为盈，绿电业务的利润贡献也在持续提升，不必担心。
2）报道对应收账款占收入比例增长的质疑，这也是和收入结构有关，之前烟气治理主业预收应付较多，新业务储能等增加收入，对应有一定回款账期很正常，业务结构的影响，不代表无法收回回款。
3）报道质疑在产品占存货比例高，这属于完全不了解公司的业务类型，公司做EPC，未交付的项目都以在产品的形式在存货中体现，并非积压的半成品；
在产品多反而能证明公司的在执行订单理想，对后续业绩形成支持。
4）报道说公司现金流枯竭，也与事实相悖，公司2025年经营性现金流净额16.2亿，归母净利润11.1亿元，净现比远大于1，且收现比也是在持续改善向好的。
前已论述公司现金流健康向好，紫金定增拿更高持股比例，对公司的长逻辑的确定性是更强的，利益也更为一致。
紫金持续增持，公司主业烟气治理订单稳健，绿电贡献主要增量，储能已扭亏为盈并提供中期投资收益增量预期，危废减亏，电动矿卡存期权属性，拟更名“紫金龙净”，优质价值标的。