贝泰妮更新推荐：核心单品量价齐升，后续看点丰富【东财新消费|美护】 1月东财美护独家推荐贝泰妮以来，高频数据、财报、股价持续验证我们逻辑，市场关注度也明显提升，
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贝泰妮更新推荐：核心单品量价齐升，后续看点丰富【东财新消费|美护】
1月东财美护独家推荐贝泰妮以来，高频数据、财报、股价持续验证我们逻辑，市场关注度也明显提升，当前时点依然重点推荐，更新Q1细节以及后续看点，供领导参考： Q1核心亮点：除了财报收入利润优异外，薇诺娜A类品在折扣力度回拉的情况下占比提升，更证明增长质量。 主品牌核心品量价齐升：Q1A类品回拉折扣力度情况下实现10%+增长，量价齐升，更显增长质量；后续Q2公司将继续推动B/C类品折后价回升，提升品牌整体的价格锚点。 子品牌高增：Q1薇诺娜宝贝、瑷科缦均实现高双位数增长，射频设备品牌初普月度销售破千万、三类证已获批，全年维度可提供显著增量。 后续看点依然丰富：4月高频优异，新品增量，期待618表现+线下渠道改善 线上渠道：4月继续优异&乐观看待618。薇诺娜4月抖音渠道同增34%，根据聚美丽数据，薇诺娜4月天猫渠道同增7%，排名天猫美妆行业第二；后续持续关注618大促表现，在增加新品屏障系列+当前线上优异表现来看，可以以乐观态度关注。 线下渠道：逐季好转。Q2OTC渠道有望看到下滑幅度收窄&调整人员提升人效，Q3-Q4随着调整完毕，在去年低基数之下有望提供正向收入/利润贡献，逐季好转。 产品清晰：Q2主推屏障系列&防晒，1）屏障系列锚定医美术后场景挖掘增量人群，搭配天猫推广资源、超品日、李佳琦直播等有望实现销售放量；2）防晒系列竞争压力较以往有所降低，当前营销活动ROI较好，后续搭配新防晒代言人，防晒表现亦值得期待。 此外，医美业务在H2或有产品落地获批，亦为潜在增量。 我们1月以来推荐的逻辑持续兑现，后续随着主品牌线上稳健增长、线下压力逐步减小，子品牌快速成长，以及公司推进股票回购，股价有望继续回升，今年依然看250-300亿市值空间，持续推荐！后续关注❶618大促表现；❷8月财报验证利润率改善趋势；❸子品牌表现。可与我们交流最新细节及观点。
总体总结
主题正文
- 1月东财美护独家推荐贝泰妮以来，高频数据、财报、股价持续验证我们逻辑，市场关注度也明显提升，当前时点依然重点推荐，更新Q1细节以及后续看点，供领导参考：
- Q1核心亮点：除了财报收入利润优异外，薇诺娜A类品在折扣力度回拉的情况下占比提升，更证明增长质量。
- 主品牌核心品量价齐升：Q1A类品回拉折扣力度情况下实现10%+增长，量价齐升，更显增长质量；
- 子品牌高增：Q1薇诺娜宝贝、瑷科缦均实现高双位数增长，射频设备品牌初普月度销售破千万、三类证已获批，全年维度可提供显著增量。
- 后续持续关注618大促表现，在增加新品屏障系列+当前线上优异表现来看，可以以乐观态度关注。
- Q2OTC渠道有望看到下滑幅度收窄&调整人员提升人效，Q3-Q4随着调整完毕，在去年低基数之下有望提供正向收入/利润贡献，逐季好转。
- 我们1月以来推荐的逻辑持续兑现，后续随着主品牌线上稳健增长、线下压力逐步减小，子品牌快速成长，以及公司推进股票回购，股价有望继续回升，今年依然看250-300亿市值空间，持续推荐！
- ❷8月财报验证利润率改善趋势；