【东吴机械周观点】推荐短期超跌的工程机械&光伏设备；建议关注PCB材料设备国产化机遇 【工程机械】板块基本面表现优异，底部区间建议重点关注 工程机械板块销量超预
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【东吴机械周观点】推荐短期超跌的工程机械&光伏设备；建议关注PCB材料设备国产化机遇
【工程机械】板块基本面表现优异，底部区间建议重点关注 工程机械板块销量超预期，4月国内外挖机同比分别+35%/+23%，随着汇兑损失影响减弱，预计板块Q2业绩同环比有望提速，看好未来2-3年国内外共振带来板块高景气，国内市场本轮周期将于2028达高点，高点挖机销量将达25万台。一、随着化债进程加快&更新替换需求落地，国内市场有望升级；二、海外欧美受益于AI基建拉动开始复苏，非洲、拉美活跃开矿带动需求旺盛，海外有望保持高增。重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。 【机床行业】周期反转+自主可控，建议关注底部的机床板块 一、机床周期反转在即，AI新兴产业拉动需求。机床行业26Q1看到需求拐点，26M1/M2日本对华机床订单额分别同比+57%/+40%。液冷UQD接头迎来换机潮，车床与车铣复合厂商爆单中；机器人产品加工拉动齿轮加工机床&五轴机床需求。二、“工业母机”2025年来日系数控系统对华审批趋严，交期拉长，国产替代在即。重点推荐：华中数控、纽威数控、海天精工、科德数控、创世纪，建议关注乔锋智能、国盛智科 【光伏设备】行业逻辑不变，继续看好光伏设备商历史性出海机遇 海外大客户规划超200GW产能，订单&预付款加速落地。海外大客户100GW太空+100GW地面产能均稳步推进、订单/预付款正常。地面第一&二期订单已落地，太空也在推进，行业催化下国内外加速布局。一、SpaceX将于下周试飞星舰V3，太空算力各子系统加速落地。二、SpaceX将于6月上市，预计5月路演。三、亚马逊蓝色起源&谷歌太空算力稳步推进，后续可重点关注。投资建议：重点推荐迈为股份、晶盛机电、奥特维、高测股份、拉普拉斯 【PCB材料设备】铜箔/电子布存在供需缺口，看好国产供应商填补缺口带动生产设备CAPEX 算力建设带动PCB需求，上游材料铜箔、电子布供需缺口导致价格上涨。2026.4.28广东建滔积层板公司通知涨价，将对所有厚度规格FR-4覆铜板&PP半固化片上调价格10%，系铜价上涨，玻璃布供应紧张。铜箔、电子布等上游原料以日韩为主导，现国产有望突破。目前HVLP铜箔&电子布以日韩为主，国内公司正加速国产替代。现进口铜箔&电子布生产设备均紧缺，看好国产设备进口替代。 投资建议：HVLP铜箔生产设备领域建议关注泰金新能、洪田股份，电子布生产设备领域建议关注泰坦股份、卓郎智能。
总体总结
主题正文
- 【工程机械】板块基本面表现优异，底部区间建议重点关注
- 工程机械板块销量超预期，4月国内外挖机同比分别+35%/+23%，随着汇兑损失影响减弱，预计板块Q2业绩同环比有望提速，看好未来2-3年国内外共振带来板块高景气，国内市场本轮周期将于2028达高点，高点挖机销量将达25万台。
- 机床行业26Q1看到需求拐点，26M1/M2日本对华机床订单额分别同比+57%/+40%。
- 重点推荐：华中数控、纽威数控、海天精工、科德数控、创世纪，建议关注乔锋智能、国盛智科
- 三、亚马逊蓝色起源&谷歌太空算力稳步推进，后续可重点关注。
- 投资建议：重点推荐迈为股份、晶盛机电、奥特维、高测股份、拉普拉斯
- 2026.4.28广东建滔积层板公司通知涨价，将对所有厚度规格FR-4覆铜板&PP半固化片上调价格10%，系铜价上涨，玻璃布供应紧张。
- 投资建议：HVLP铜箔生产设备领域建议关注泰金新能、洪田股份，电子布生产设备领域建议关注泰坦股份、卓郎智能。