关于商业航天的几点投资思考 商业航天投资框架如何建立 首先，对于新技术投资，均可分为基建投入期和应用爆发期两阶段，后阶段空间一定远大于前者。 其次，对于基建投入
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关于商业航天的几点投资思考
商业航天投资框架如何建立 首先，对于新技术投资，均可分为基建投入期和应用爆发期两阶段，后阶段空间一定远大于前者。 其次，对于基建投入期，重点关注资本开支爆发节奏&强度。而应用爆发期则重点关注商业落地。这与5G、AI等市场较为熟悉的产业投资逻辑并无区别。 国内外发展阶段不同，核心环节必然不同 国内处于基建早期，重点关注+生产制造，核心关注变量为资本开支。从复盘看，涨幅差异不显著，可做内部高切低轮动。 海外处于应用爆发期，重点关注场景开拓、用户增长、收入转化等要素。核心环节为运营及终端配套，基建环节弹性较为有限。 重点关注哪些环节和标的 国内链，“抗通缩”环节 1.微波链路：信科移动，通宇通讯，铖昌科技，臻镭科技等 2.激光链路：烽火通信，航天电子等 3.卫星电源：电科蓝天，上海港湾等 海外链，应用相关环节 终端配套：信维通信，世运电路等
总体总结
主题正文
- 首先，对于新技术投资，均可分为基建投入期和应用爆发期两阶段，后阶段空间一定远大于前者。
- 其次，对于基建投入期，重点关注资本开支爆发节奏&强度。
- 而应用爆发期则重点关注商业落地。
- 这与5G、AI等市场较为熟悉的产业投资逻辑并无区别。
- 国内处于基建早期，重点关注+生产制造，核心关注变量为资本开支。
- 海外处于应用爆发期，重点关注场景开拓、用户增长、收入转化等要素。
- 核心环节为运营及终端配套，基建环节弹性较为有限。
- 重点关注哪些环节和标的