【海亮股份】大涨点评：4月金股持续亮眼，海外高增、铜箔涨价、数据中心！ 铜加工卷王出海进击，多重景气共振，再造数个海亮 [礼物]核心逻辑： 1、海外高增：关税红

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【海亮股份】大涨点评：4月金股持续亮眼，海外高增、铜箔涨价、数据中心！

铜加工卷王出海进击，多重景气共振，再造数个海亮

[礼物]核心逻辑： 1、海外高增：关税红利与美国本土溢价。公司得州基地先发优势显著（16年渠道收购+本土基地储备），25年8月关税政策落地，本土化加工产生显著溢价。得州基地25年已扭亏为盈，目前正处于利润释放期，美国基地月产能爬坡持续超预期。

2、铜箔涨价：供需反转与量利齐升。行业景气度持续上行，锂电5/4.5μm极薄产品结构性紧缺、AI服务器驱动HVLP铜箔需求激增。公司26Q1销量同比+155%，单吨盈利超5500元，大超预期。

3、数据中心：切入顶级GPU散热供应链。AI算力爆发驱动数据中心散热铜材需求高增，凭借“龙头地位+海外产能”优势，公司在数据中心散热领域已构建极高准入门槛。

盈利预测：预计2026-2027年归母净利润19/29亿元，同比增长101%/51%，基于5.7收盘价对应PE约25、16x，持续推荐。

风险提示：贸易摩擦风险；投产不及预期风险

总体总结

主题正文

1. 【海亮股份】大涨点评：4月金股持续亮眼，海外高增、铜箔涨价、数据中心！
2. 公司得州基地先发优势显著（16年渠道收购+本土基地储备），25年8月关税政策落地，本土化加工产生显著溢价。
3. 得州基地25年已扭亏为盈，目前正处于利润释放期，美国基地月产能爬坡持续超预期。
4. 行业景气度持续上行，锂电5/4.5μm极薄产品结构性紧缺、AI服务器驱动HVLP铜箔需求激增。
5. 公司26Q1销量同比+155%，单吨盈利超5500元，大超预期。
6. AI算力爆发驱动数据中心散热铜材需求高增，凭借“龙头地位+海外产能”优势，公司在数据中心散热领域已构建极高准入门槛。
7. 盈利预测：预计2026-2027年归母净利润19/29亿元，同比增长101%/51%，基于5.7收盘价对应PE约25、16x，持续推荐。
8. 风险提示：贸易摩擦风险；