仙鹤股份速评 5月热转印、医用包装用纸、电解电容器纸、装饰原纸等均进入新一轮提价，3月格拉辛、热转印、热敏、白牛皮、不干胶、卡纸等均已进行提价，且格拉辛、离型纸
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仙鹤股份速评
5月热转印、医用包装用纸、电解电容器纸、装饰原纸等均进入新一轮提价，3月格拉辛、热转印、热敏、白牛皮、不干胶、卡纸等均已进行提价，且格拉辛、离型纸等品种多次提价，此外，12月、1月、2月均有不同品种提价。
仙鹤、华旺、五洲等特纸龙头Q1盈利均呈现环比改善趋势，且对于Q2展望积极，核心在于特纸下游需求景气（国内需求企稳叠加出海加速），产销情况改善，且特纸龙头协同提价，我们预计Q2仙鹤利润有望达4亿元左右，华旺利润有望达1亿元左右，五洲利润有望达1-1.5亿元。
仙鹤不同基地的浆纸匹配度持续提升，广西基地目前浆纸匹配度较高、单吨盈利目前已经达较高水平且仍在持续提升；湖北基地亏损逐步收敛、伴随浆纸匹配度提升，规模效应显现，盈利有望逐步改善；本部聚焦差异化产品，目前盈利情况较优。
当前仙鹤股价对应估值约11-12X，华旺约14X，五洲约17X，仙鹤成长性更好但估值更便宜，持续推荐～
总体总结
主题正文
- 5月热转印、医用包装用纸、电解电容器纸、装饰原纸等均进入新一轮提价，3月格拉辛、热转印、热敏、白牛皮、不干胶、卡纸等均已进行提价，且格拉辛、离型纸等品种多次提价，此外，12月、1月、2月均有不同品种提价。
- 仙鹤、华旺、五洲等特纸龙头Q1盈利均呈现环比改善趋势，且对于Q2展望积极，核心在于特纸下游需求景气（国内需求企稳叠加出海加速），产销情况改善，且特纸龙头协同提价，我们预计Q2仙鹤利润有望达4亿元左右，华旺利润有望达1亿元左右，五洲利润有望达1-1.5亿元。
- 仙鹤不同基地的浆纸匹配度持续提升，广西基地目前浆纸匹配度较高、单吨盈利目前已经达较高水平且仍在持续提升；
- 湖北基地亏损逐步收敛、伴随浆纸匹配度提升，规模效应显现，盈利有望逐步改善；
- 本部聚焦差异化产品，目前盈利情况较优。
- 当前仙鹤股价对应估值约11-12X，华旺约14X，五洲约17X，仙鹤成长性更好但估值更便宜，持续推荐～