康宁+NV合作及投资者日信息速评：光纤产业链拥抱“光入柜内”的成长性（20260507早） 核心结论：Scale-up“光入柜内”形成强指引，数通光纤需求将扩大
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康宁+NV合作及投资者日信息速评：光纤产业链拥抱“光入柜内”的成长性（20260507早）
核心结论：Scale-up“光入柜内”形成强指引，数通光纤需求将扩大数倍，供需缺口有望长期持续。
100%光的Scale-up将对应显著光纤增量。 据康宁测算，数据中心内Scale-up 100%光 + Scale-out 100%光，相较Scale-up 100%铜 + Scale-out 100%光， 单位GPU所需光纤条数将翻10倍； 康宁预计至28年单位GPU对应光纤需求将达到当前的1.3-1.5倍。 至30年，柜内光互联有望为公司带来100亿美金的收入增量。
产能有所提升、但仍然是定向AI的高附加值产能。 光连接制造产能提升10倍，预计为MPO、光缆等的整体产能。 而光纤产能给出的指引是至30年提升50%，且面向Scale-out+Scale-up整体需求。 产能挤占与外溢、海外光棒扩产刚性、国内产能受益量价齐升、逻辑不变。
NV的行权价、基本约等于当前股价。 除业务合作外，康宁向NV发行并出售了总价达5亿美元的认股权证。 NV获得了可购买最多1500万股康宁普通股的传统认股权证，行权价为每股180美元； 同时，康宁还向NV发行了可购买最多300万股普通股的预融资认股权证，行权价格为每股0.0001美元。
持续重点推荐全球光纤产业链龙头：康宁、长飞；关注：中天科技、烽火通信、永鼎、光纤领军等。
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- 康宁+NV合作及投资者日信息速评：光纤产业链拥抱“光入柜内”的成长性（20260507早）
- 核心结论：Scale-up“光入柜内”形成强指引，数通光纤需求将扩大数倍，供需缺口有望长期持续。
- 据康宁测算，数据中心内Scale-up 100%光 + Scale-out 100%光，相较Scale-up 100%铜 + Scale-out 100%光， 单位GPU所需光纤条数将翻10倍；
- 康宁预计至28年单位GPU对应光纤需求将达到当前的1.3-1.5倍。
- 光连接制造产能提升10倍，预计为MPO、光缆等的整体产能。
- 而光纤产能给出的指引是至30年提升50%，且面向Scale-out+Scale-up整体需求。
- NV获得了可购买最多1500万股康宁普通股的传统认股权证，行权价为每股180美元；
- 同时，康宁还向NV发行了可购买最多300万股普通股的预融资认股权证，行权价格为每股0.0001美元。