【开源海外】壹连科技：深度绑定BloomEnergy享受美国缺电红利，“AIDC+新能源”双重驱动业绩高增 美国AIDC电力供应紧张：AI 算力落地卡脖子，离网
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【开源海外】壹连科技：深度绑定BloomEnergy享受美国缺电红利，“AIDC+新能源”双重驱动业绩高增
美国AIDC电力供应紧张：AI 算力落地卡脖子，离网供电成唯一解
根据 Wood Mackenzie 数据，美国当前已有超 600GW 的数据中心项目在排队等待电力接入，但仅有 183GW 的项目与电力公司签署了正式供电协议，项目签约率不足 30%。Sightline Climate 数据显示，2026 年美国计划开工建设的 16GW 数据中心容量中，预计30-50%面临延期或彻底取消，目前仅有 5GW 项目进入实质建设阶段。全美数据中心电网排队周期普遍长达 3-5 年，AI 厂商只能转向离网分布式供电方案。
BloomEnergy：美国电力供需矛盾最大赢家，业绩产能双飙升
公司 作为全球 SOFC 离网供电龙头，2026Q1 营收同比大增 130%，全年营收指引上调至 34-38 亿美元（同比 + 80%）；手握甲骨文 2.8GW、AEP26.5 亿美元超级大单，年化产能从 1GW 拉满至 5GW。截至2025年末在手订单超200亿美元。
壹连科技：深度绑定 BE，业绩增量明牌
2022年起与BloomEnergy合作，在BE的电连接器份额达到65%+。目前在手BE订单约1.5亿元且在滚动增加，预计全年交付1.8亿以上，2027年预测订单已达7.2亿元（仅能囊括甲骨文的2.8GW订单），后续BE若再接到大厂订单，弹性有望再扩张。单GW的BE订单对应1.13亿元收入，2027年新产品单套价值量从3.7万元提升至3.9万元，后续有望持续增加在BE中的产品品类和价值量。
利润增量贡献：2027年7.2亿订单* 25%净利率（传统产品毛利率20%，BE毛利率35%-50%）= 1.8亿利润
主业：宁德时代业绩高增，FPC自供增加抬高净利率
公司约70%+收入来自宁德时代，整体收入已连续四个季度增速维持在约40%，行业高景气。积极开辟思格新能源、特斯拉等高价值量客户。
[红包]我们预计公司2026/2027年利润在4-4.5/6.5-7亿元，27年BE公司利润占比有望达到2亿+占比超30%，若后续BE大单增加，海外客户利润率高，弹性较大。当前市值PE为25-23/16-14x倍，下半年有望增加和维谛技术的合作，业绩有望持续上调，建议重点关注
总体总结
主题正文
- 根据 Wood Mackenzie 数据，美国当前已有超 600GW 的数据中心项目在排队等待电力接入，但仅有 183GW 的项目与电力公司签署了正式供电协议，项目签约率不足 30%。
- Sightline Climate 数据显示，2026 年美国计划开工建设的 16GW 数据中心容量中，预计30-50%面临延期或彻底取消，目前仅有 5GW 项目进入实质建设阶段。
- 公司 作为全球 SOFC 离网供电龙头，2026Q1 营收同比大增 130%，全年营收指引上调至 34-38 亿美元（同比 + 80%）；
- 目前在手BE订单约1.5亿元且在滚动增加，预计全年交付1.8亿以上，2027年预测订单已达7.2亿元（仅能囊括甲骨文的2.8GW订单），后续BE若再接到大厂订单，弹性有望再扩张。
- 单GW的BE订单对应1.13亿元收入，2027年新产品单套价值量从3.7万元提升至3.9万元，后续有望持续增加在BE中的产品品类和价值量。
- 利润增量贡献：2027年7.2亿订单* 25%净利率（传统产品毛利率20%，BE毛利率35%-50%）= 1.8亿利润
- [红包]我们预计公司2026/2027年利润在4-4.5/6.5-7亿元，27年BE公司利润占比有望达到2亿+占比超30%，若后续BE大单增加，海外客户利润率高，弹性较大。
- 当前市值PE为25-23/16-14x倍，下半年有望增加和维谛技术的合作，业绩有望持续上调，建议重点关注