【财通家电】三星公告退出中国，全球格局改善逻辑持续演绎 事件：三星电子决定在中国大陆市场停止销售含电视、显示器在内的所有家电产品。 包括电视、显示器、大型商用显

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【财通家电】三星公告退出中国，全球格局改善逻辑持续演绎

事件：三星电子决定在中国大陆市场停止销售含电视、显示器在内的所有家电产品。 包括电视、显示器、大型商用显示器、空 调、冰箱、洗衣机、干衣机、洗衣干衣一体机、衣物护理机、音响、投影仪、吸尘器、空气净化器等所有家用电器。

点评：

1. 行业格局预计全球演绎。我们发现， 国内品牌通过技术迭代、产品更新速度以 及SKU广度逐步获取市场份额，并且 在2024年miniled普及后趋势 加速。此次三星家电退出中国正是这一趋势的验证。
2. 海外替代趋势开始出现。目前全球min iled技术我国领先，并且 已经研发出更为先进的SQD和RGBm iniled技术。同时， SKU数量上也开始追赶，海信2025 年推出10款新品，数量低于三星的20款；但2026年一季度海信已发布8款，与三星持平， TCL则在一季度已经打平去年新品数量。
3. 继续维持推荐，我们预计随着公司海外渠 道扩张以及全球中高价格带新品推进，预计公司26年利润30亿港币，中长期看500亿市值，继续维持买入评级。

报告链接如下： 【财通家电】孙谦/于雪娇/邢瀚文/戚志圣/赵嘉宁/汤昕/魏子扬/傅奕豪/刘航睿

总体总结

主题正文

1. 【财通家电】三星公告退出中国，全球格局改善逻辑持续演绎
2. 包括电视、显示器、大型商用显示器、空 调、冰箱、洗衣机、干衣机、洗衣干衣一体机、衣物护理机、音响、投影仪、吸尘器、空气净化器等所有家用电器。
3. 1. 行业格局预计全球演绎。
4. 我们发现， 国内品牌通过技术迭代、产品更新速度以 及SKU广度逐步获取市场份额，并且 在2024年miniled普及后趋势 加速。
5. 目前全球min iled技术我国领先，并且 已经研发出更为先进的SQD和RGBm iniled技术。
6. 同时， SKU数量上也开始追赶，海信2025 年推出10款新品，数量低于三星的20款；
7. 但2026年一季度海信已发布8款，与三星持平， TCL则在一季度已经打平去年新品数量。
8. 3. 继续维持推荐，我们预计随着公司海外渠 道扩张以及全球中高价格带新品推进，预计公司26年利润30亿港币，中长期看500亿市值，继续维持买入评级。