【石英股份】Q布/光纤/半导体多点开花，重视石英材料一体化平台（国泰海通建材鲍雁辛巫恺洋）20260507 【Q布】石英棒有望逐步上量、存布环节切入预期过去Q布
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【石英股份】Q布/光纤/半导体多点开花，重视石英材料一体化平台（国泰海通建材鲍雁辛巫恺洋）20260507
【Q布】石英棒有望逐步上量、存布环节切入预期过去Q布用石英棒以实验订单为主，于26Q1通过下游终端验证反馈良好，26Q2后或有望逐步上量。此外市场存公司切入电子布环节预期，公司4月下旬新增投资[江苏芯晶鼎科技有限公司]，投资占比10%。 【光纤】光纤供需趋紧、套管验证顺利推进NV与康宁合作进一步验证光纤供需趋势。套管法需求增量显著，公司光纤石英套管验证与产能均在稳步推进，设计产能至26年末1000t，保守以60-80万元/吨测算产值6-8亿元，涨价周期开启下弹性值得期待。 【半导体】石英材料国产替代有望提速、自产砂渗透节奏超预期预计当前公司半导体砂自供率已达50%，自产半导体砂渗透节奏超预期。半导体石英材料作为核心耗材国产化率仍在低位，26年或是国内终端继续过验证与放量关键节点。 盈利与估值中期视角半导体石英材料20亿利润(30%市占率40亿营收/50%净利率)，20x估值，对应400亿空间；光纤板块8亿利润(套管出货0.2wt/单价80w/50%净利率)，20x估值，对应160亿空间；传统光源与光伏板块2.5亿利润(光源3亿营收/15%净利率、光伏砂出货2.5wt/吨净利0.8w)，10x估值，对应25亿空间，合计看550-600亿市值空间，Q布用石英棒及布环节的切入等有望进一步抬升估值预期。
总体总结
主题正文
- 【Q布】石英棒有望逐步上量、存布环节切入预期过去Q布用石英棒以实验订单为主，于26Q1通过下游终端验证反馈良好，26Q2后或有望逐步上量。
- 此外市场存公司切入电子布环节预期，公司4月下旬新增投资[江苏芯晶鼎科技有限公司]，投资占比10%。
- 套管法需求增量显著，公司光纤石英套管验证与产能均在稳步推进，设计产能至26年末1000t，保守以60-80万元/吨测算产值6-8亿元，涨价周期开启下弹性值得期待。
- 【半导体】石英材料国产替代有望提速、自产砂渗透节奏超预期预计当前公司半导体砂自供率已达50%，自产半导体砂渗透节奏超预期。
- 半导体石英材料作为核心耗材国产化率仍在低位，26年或是国内终端继续过验证与放量关键节点。
- 盈利与估值中期视角半导体石英材料20亿利润(30%市占率40亿营收/50%净利率)，20x估值，对应400亿空间；
- 光纤板块8亿利润(套管出货0.2wt/单价80w/50%净利率)，20x估值，对应160亿空间；
- 传统光源与光伏板块2.5亿利润(光源3亿营收/15%净利率、光伏砂出货2.5wt/吨净利0.8w)，10x估值，对应25亿空间，合计看550-600亿市值空间，Q布用石英棒及布环节的切入等有望进一步抬升估值预期。