【华泰互联网传媒夏路路Jonos团队】网易有道pre 26Q1 Q1符合预期，现金流显著改善；全年指引不变 26Q1 收入13.5亿左右，yoy+4% 1）广告

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【华泰互联网传媒夏路路Jonos团队】网易有道pre 26Q1 Q1符合预期，现金流显著改善；全年指引不变

26Q1 收入13.5亿左右，yoy+4%

1）广告yoy+20%

2）教育服务yoy+5%（高中大概占比70%，GMV 20%以上增长）

3）硬件主动收缩，同比下降40%+

Q1销售费用yoy high-single digit增长

经营性现金流净流出收窄50%以上，未来有望持续收窄

Non gaap 净利润4500w（Q1一次性high base 影响，Q2有望同比显著增长）

cover分析师：詹博

总体总结

主题正文

1. 【华泰互联网传媒夏路路Jonos团队】网易有道pre 26Q1
2. Q1符合预期，现金流显著改善；
3. 26Q1 收入13.5亿左右，yoy+4%
4. 2）教育服务yoy+5%（高中大概占比70%，GMV 20%以上增长）
5. 3）硬件主动收缩，同比下降40%+
6. Q1销售费用yoy high-single digit增长
7. 经营性现金流净流出收窄50%以上，未来有望持续收窄
8. Non gaap 净利润4500w（Q1一次性high base 影响，Q2有望同比显著增长）