【长江电子】 存储：成长股逻辑逐步强化、持续重点推荐 一季度全产业链业绩超预期兑现 受益于AI驱动带来的超级周期，一季度三星、海力士、美光、闪迪等存储原厂，西部
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【长江电子】 存储：成长股逻辑逐步强化、持续重点推荐
一季度全产业链业绩超预期兑现 受益于AI驱动带来的超级周期，一季度三星、海力士、美光、闪迪等存储原厂，西部数据、希捷等机械硬盘厂商，兆易创新、普冉股份、北京君正、华邦等利基存储，江波龙、德明利、佰维等公司均实现超预期的业绩兑现，我们预计下个季度仍将强兑现业绩。
板块正在发生什么变化？ 超长协合同持续落地。闪迪已签署的5份超长协（最长期限5年）占据27年总产能的1/3以上；同样三星、海力士、美光亦在持续落地长协订单。中长期需求确定性高增， 成长叙事持续强化。
行业持续保持供给紧张 主流存储方面，AI驱动企业级DRAM、NAND Flash持续保持强劲增长，预计27年供需缺口进一步扩大；利基存储方面，利基DRAM、2D NAND、NOR Flash供给持续紧张，价格持续上行。
看好本轮AI需求拉动的存储大周期、板块业绩强兑现 原厂：美光、海力士、闪迪、三星、铠侠 利基存储及配套公司：兆易创新、澜起科技、普冉股份、北京君正、恒烁股份、聚辰股份 模组公司：江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创
总体总结
主题正文
- 【长江电子】 存储：成长股逻辑逐步强化、持续重点推荐
- 受益于AI驱动带来的超级周期，一季度三星、海力士、美光、闪迪等存储原厂，西部数据、希捷等机械硬盘厂商，兆易创新、普冉股份、北京君正、华邦等利基存储，江波龙、德明利、佰维等公司均实现超预期的业绩兑现，我们预计下个季度仍将强兑现业绩。
- 闪迪已签署的5份超长协（最长期限5年）占据27年总产能的1/3以上；
- 同样三星、海力士、美光亦在持续落地长协订单。
- 主流存储方面，AI驱动企业级DRAM、NAND Flash持续保持强劲增长，预计27年供需缺口进一步扩大；
- 利基存储方面，利基DRAM、2D NAND、NOR Flash供给持续紧张，价格持续上行。
- 看好本轮AI需求拉动的存储大周期、板块业绩强兑现
- 利基存储及配套公司：兆易创新、澜起科技、普冉股份、北京君正、恒烁股份、聚辰股份