明微电子：周期拐点确立，业绩强势反转，卡位CPO黄金赛道 [拥抱]一季报强势扭亏，经营拐点实锤 26Q1，公司彻底摆脱周期低迷，迎来里程碑业绩反转。营收2.15
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明微电子：周期拐点确立，业绩强势反转，卡位CPO黄金赛道
[拥抱]一季报强势扭亏，经营拐点实锤 26Q1，公司彻底摆脱周期低迷，迎来里程碑业绩反转。营收2.15亿元，同比大增94.91%；归母净利润2368万元，同比飙升171.15%
1️⃣终结连续四年同期亏损困境，单季度扣非净利润同步转正，正式迈入高增长盈利通道。业绩爆发力远超市场预期，底部反转逻辑确凿，悲观预期全面扭转。 产业调研显示，公司提价在春节前后完成，多轮提价在春节后落地，产品提价红利将在Q2集中释放，二季度利润有望再创新高。保守测算，2026年主业利润可达2.5亿元，当前估值仅20倍左右，性价比突出。
2️⃣AI光互联隐形龙头，CPO卡位价值凸显
作为国内Mini/Micro LED驱动芯片绝对龙头，公司深耕数模混合与模拟芯片领域，在阵列驱动、高精度恒流、高压BCD工艺方面技术积淀深厚。 AI算力革命浪潮下，Micro LED技术从传统显示跨界至AI光互联、高速算力互连领域。 公司Micro LED驱动底层电路架构与工艺设计，和AI光互联、CPO相关Micro LED光源驱动技术同源同构、无缝迁移，是深藏低位、卡位AI光互联核心底座的稀缺标的。 目前已联合业内伙伴完成国内领先客户送样，伴随AI服务器、高速互连硬件持续迭代，技术价值有望重估，AI成长想象空间彻底打开。同赛道的华灿光电因Microled大约50%涨幅，思特威也同样底部启动！
3️⃣模拟行业周期上行，量价齐升红利释放，公司是位置最低的模拟芯片公司，年内涨幅远低于思瑞浦/杰华特/德州仪器等
模拟及LED驱动芯片行业供需格局优化，无序价格战落幕，正式进入量价齐升的涨价周期。 公司作为细分行业龙头，充分受益提价红利：LED驱动芯片全系涨价10%-20%，高端Micro LED驱动产品涨幅超25%。 工艺迭代带动单位成本同比下降，毛利率强势回升，利润弹性持续放大，业绩向上动能充足。 2021年曾上演数倍涨幅行情，如今叠加CPO热门赛道加持，成长潜力可期。
总体总结
主题正文
- 1️⃣终结连续四年同期亏损困境，单季度扣非净利润同步转正，正式迈入高增长盈利通道。
- 产业调研显示，公司提价在春节前后完成，多轮提价在春节后落地，产品提价红利将在Q2集中释放，二季度利润有望再创新高。
- 保守测算，2026年主业利润可达2.5亿元，当前估值仅20倍左右，性价比突出。
- 作为国内Mini/Micro LED驱动芯片绝对龙头，公司深耕数模混合与模拟芯片领域，在阵列驱动、高精度恒流、高压BCD工艺方面技术积淀深厚。
- 公司Micro LED驱动底层电路架构与工艺设计，和AI光互联、CPO相关Micro LED光源驱动技术同源同构、无缝迁移，是深藏低位、卡位AI光互联核心底座的稀缺标的。
- 3️⃣模拟行业周期上行，量价齐升红利释放，公司是位置最低的模拟芯片公司，年内涨幅远低于思瑞浦/杰华特/德州仪器等
- 公司作为细分行业龙头，充分受益提价红利：LED驱动芯片全系涨价10%-20%，高端Micro LED驱动产品涨幅超25%。
- 工艺迭代带动单位成本同比下降，毛利率强势回升，利润弹性持续放大，业绩向上动能充足。