【传媒】周报：A股业绩收官，关注新周期布局机会 上周（4/27-5/1）：A股申万传媒指数涨0.01%/沪深300涨0.80%/上证指数涨0.79%/创业板指数
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【传媒】周报：A股业绩收官，关注新周期布局机会
上周（4/27-5/1）：A股申万传媒指数涨0.01%/沪深300涨0.80%/上证指数涨0.79%/创业板指数涨0.26%；海外恒生指数跌0.78%/恒生科技指数跌0.63%/纳斯达克指数涨1.12%。
☀评论 A股业绩期收官，关注新周期内容板块布局机遇。上周A股业绩整体收官，我们在正文详述细分板块业绩表现，建议关注后续新内容周期机遇： 1） 守住游戏板块景气底仓，关注新品周期催化。游戏行业基本面扎实，估值偏低，行业新游积极度渐起。 2） AI商业化兑现是选股核心锚。聚焦两类公司：一是商业化路径清晰，二是AI与主业融合实现降本增效。 3） 静候26年下半场的影视回暖，关注暑期档机遇。
1️⃣游戏：网易、腾讯重点游戏获批版号，关注新游进展。 ► 4月29日，4月版号发放。网易《》、腾讯《》《洛克王国：精灵牌》、巨人网络《》等获批。 ► 多新游更新进展。1）完美世界《》上线。2）网易《》4月30日开启PC、移动双端限量付费删档“破晓号测试”（三测）招募，并同步发布剧情概念PV。3）心动公司《仙境传说RO：守护永恒的爱2》将进行双端技术首测。4）祖龙娱乐女性向《》首曝PV及实机演示，目前全球预约人数已超100万人。
2️⃣影视院线：26年五一档观影人次同比回升6%，关注暑期档影片定档进展。截至5月5日上午8时，根据艺恩，26年五一档前三日含服务费票房5.06亿元，同比25年五一档前三日微降1.90%；观影人次同增6%。我们认为，2026年五一档表现整体符合市场预期，档期容量较小，但观影人次同比出现回暖迹象；暑期档容量较大，头部商业片储备多，建议关注暑期档定档节奏和票房弹性。
☀估值与建议 维持覆盖公司盈利预测与估值。A股推荐游戏（世纪华通/三七互娱等）/分众传媒；港美股推荐快手/网易/心动公司/IP（大麦娱乐+阅文集团）/音乐（腾讯音乐+网易云音乐）/猫眼娱乐。 ☀风险 宏观景气度低于预期，监管政策变化，盈利修复较慢。
总体总结
主题正文
- 【传媒】周报：A股业绩收官，关注新周期布局机会
- 上周（4/27-5/1）：A股申万传媒指数涨0.01%/沪深300涨0.80%/上证指数涨0.79%/创业板指数涨0.26%；
- 上周A股业绩整体收官，我们在正文详述细分板块业绩表现，建议关注后续新内容周期机遇：
- 3） 静候26年下半场的影视回暖，关注暑期档机遇。
- 1️⃣游戏：网易、腾讯重点游戏获批版号，关注新游进展。
- 2️⃣影视院线：26年五一档观影人次同比回升6%，关注暑期档影片定档进展。
- 截至5月5日上午8时，根据艺恩，26年五一档前三日含服务费票房5.06亿元，同比25年五一档前三日微降1.90%；
- 暑期档容量较大，头部商业片储备多，建议关注暑期档定档节奏和票房弹性。