新增推荐动力新科、瑞立科密；4月重卡销量更新 -20260506 动力新科 公司是高速发展的柴发、往复式燃气发动机（组）厂家；柴发：合资的上海菱重26年预计出货
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新增推荐动力新科、瑞立科密；4月重卡销量更新 -20260506
动力新科 公司是高速发展的柴发、往复式燃气发动机（组）厂家；柴发：合资的上海菱重26年预计出货1500+，自主品牌1.8-2.4MW机型开始出货且有机组能力，正在研发3MW机型。公司背靠上汽制造体系，有规模优势；上汽红岩重卡业务已经重整、出表，不再拖累。2026-28年动力新科AIDC业务将迎来自主柴发、燃气、上海菱重的持续增长，目前仅对应27年16x左右PE，相比国内外巨头有估值优势。
瑞立科密 控制制动强装逻辑。部分商用车（牵引车、挂车的EBS）、两轮车（125cc+摩托车的ABS）将在2026-27年陆续迎来控制制动国标强装升级，合计市场容量有望达到300亿左右人民币。瑞立科密是国产商用车控制制动系统龙头，2025年营收24亿，2026-28年预计复合增长30%左右。公司逻辑类似5年前的乘用车one box，但竞争格局更好（无博世这种超强巨头），且下游景气度预计持续上行。目前仅对应26年20x左右
4月重卡同比大幅增长43% 初步统计，4月国产重卡批发销量12.5万台，同比+43%，环比-10%主要是季节性。1-4月重卡累计销量已经来到44.3万台，同比+26%。细分：天然气重卡同比翻倍，新能源重卡同比+60%，国内终端整体同比+30%；海外也稳步增长。重卡板块继续推荐【福田汽车】【中国重汽】
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总体总结
主题正文
- 柴发：合资的上海菱重26年预计出货1500+，自主品牌1.8-2.4MW机型开始出货且有机组能力，正在研发3MW机型。
- 2026-28年动力新科AIDC业务将迎来自主柴发、燃气、上海菱重的持续增长，目前仅对应27年16x左右PE，相比国内外巨头有估值优势。
- 部分商用车（牵引车、挂车的EBS）、两轮车（125cc+摩托车的ABS）将在2026-27年陆续迎来控制制动国标强装升级，合计市场容量有望达到300亿左右人民币。
- 瑞立科密是国产商用车控制制动系统龙头，2025年营收24亿，2026-28年预计复合增长30%左右。
- 公司逻辑类似5年前的乘用车one box，但竞争格局更好（无博世这种超强巨头），且下游景气度预计持续上行。
- 4月重卡同比大幅增长43%
- 初步统计，4月国产重卡批发销量12.5万台，同比+43%，环比-10%主要是季节性。
- 细分：天然气重卡同比翻倍，新能源重卡同比+60%，国内终端整体同比+30%；