存储持续突破新高，仍是AI价值洼地【东吴传媒海外 张良卫团队】 [玫瑰] 年初我们发布报告：《格局落定，价值归真：从周期波动走向技术溢价》存储行业持续验证我们的
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存储持续突破新高，仍是AI价值洼地【东吴传媒海外 张良卫团队】
[玫瑰] 年初我们发布报告：《格局落定，价值归真：从周期波动走向技术溢价》存储行业持续验证我们的判断。 闪迪股价突破1400美元新高，美光突破640美元，且盘后仍持续上涨。OpenAI宣布，记忆来源功能正在网页端向所ChatGPT消费级套餐用户逐步推出，并即将在移动端上线（依托存力优化使用体验）。
AI时代，为什么要选择存储？ 业绩确定性强（净利润绝对值高且季度环比持续增长） 竞争格局优（Dram三家Nand五家，门槛高，行业格局稳定） 系AI服务器核心待突破瓶颈（带宽墙、容量墙限制GPU运算效率，处于整个AI服务器生态位核心） 估值仍处于低位（相较于AI服务器其他部件，存储未来四个季度对应的PE 3-6倍，相较于其他AI标的估值仍有较大提升空间，闪迪财报验证业绩后，市场演绎估值切换逻辑，股价持续突破新高）
[玫瑰]AI时代我们坚定看好，存储价值量的占比将持续提升，供需格局持续紧俏。存储股虽已获较大涨幅，但面向AI的广大市场，存储股票的估值仍处低位。
[礼物] 相关标的：
1）SK Hynix (SK海力士) 2）Micron (美光科技) 3）Samsung Electronics (三星电子) 4）Sandisk (闪迪) 5） 两倍做多海力士（7709.HK） 6） 两倍做多闪迪（SNXX） 7） 两倍做多三星电子（7747.HK）
风险提示：云厂资本开支不及预期；下游需求降低。
总体总结
主题正文
- [玫瑰] 年初我们发布报告：《格局落定，价值归真：从周期波动走向技术溢价》存储行业持续验证我们的判断。
- 闪迪股价突破1400美元新高，美光突破640美元，且盘后仍持续上涨。
- OpenAI宣布，记忆来源功能正在网页端向所ChatGPT消费级套餐用户逐步推出，并即将在移动端上线（依托存力优化使用体验）。
- 业绩确定性强（净利润绝对值高且季度环比持续增长）
- 系AI服务器核心待突破瓶颈（带宽墙、容量墙限制GPU运算效率，处于整个AI服务器生态位核心）
- 估值仍处于低位（相较于AI服务器其他部件，存储未来四个季度对应的PE 3-6倍，相较于其他AI标的估值仍有较大提升空间，闪迪财报验证业绩后，市场演绎估值切换逻辑，股价持续突破新高）
- 3）Samsung Electronics (三星电子)
- 风险提示：云厂资本开支不及预期；