【中泰电子】AMD Q1及Q2展望均beat，CPU能见度至2030年+GPU推进超预期 [红包]盘后大涨14% [玫瑰]Q1财报全面超预期，数据中心强劲驱动

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【中泰电子】AMD Q1及Q2展望均beat，CPU能见度至2030年+GPU推进超预期

[红包]盘后大涨14%

[玫瑰]Q1财报全面超预期，数据中心强劲驱动 收入103亿美元，yoy+38%，qoq-3%，超预期的99亿； NonGAAP EPS 1.37美元，yoy+43%，qoq-12%，超预期的1.3美元。

业务拆分 1、数据中心收入58亿美元，yoy+57%，超预期的56亿美元，MI450+Helios，客户需求强劲超预期； 2、客户端和游戏业务收入36亿美元，yoy+23%，其中客户端+26%，Ryzen需求强劲、份额增长，游戏+11%，部分被半定制业务拖累。

[玫瑰]Q2收入展望超预期，盈利持续改善 收入中枢112亿美元，yoy+46%，qoq+9%，超预期的105亿。 NonGAAP毛利率56%，yoy+2pct，qoq+1pct。 ——CPU提价+TSMC N3产能提升 共同改善盈利确定性。

[玫瑰]CPU展望积极，积极能见度判断至2030年 1、预计到2030年，CPU市场年增长超过35%。到 2030 年前将达到超过1200亿美元。 2、预计Q2 CPU收入增长超过70%。

[玫瑰]新获客持续推进超预期 1、客户对于MI450 & Helios的参与度和预期已超公司判断，大规模部署项目正在推进。 2、对Meta 6GW的 GPU（MI450）供货顺利推进，下半年开始出货。

[玫瑰]产能端：正与供应链伙伴“密切合作”，提升晶圆及后端产能。

风险提示：AI进展不及预期。

总体总结

主题正文

1. NonGAAP EPS 1.37美元，yoy+43%，qoq-12%，超预期的1.3美元。
2. 1、数据中心收入58亿美元，yoy+57%，超预期的56亿美元，MI450+Helios，客户需求强劲超预期；
3. 2、客户端和游戏业务收入36亿美元，yoy+23%，其中客户端+26%，Ryzen需求强劲、份额增长，游戏+11%，部分被半定制业务拖累。
4. [玫瑰]Q2收入展望超预期，盈利持续改善
5. ——CPU提价+TSMC N3产能提升 共同改善盈利确定性。
6. 1、预计到2030年，CPU市场年增长超过35%。
7. 2、预计Q2 CPU收入增长超过70%。
8. 1、客户对于MI450 & Helios的参与度和预期已超公司判断，大规模部署项目正在推进。