【西部计算机郑宏达团队】CPU全球共振，继续Call 1）CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺，25年下半年Fab厂涨价后，价格先传导到消费级CPU，服务

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【西部计算机郑宏达团队】CPU全球共振，继续Call

1）CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺，25年下半年Fab厂涨价后，价格先传导到消费级CPU，服务器CPU因为有锁价等原因，现在开始涨价。我们判断，此轮涨价周期会非常长。

2）AI对CPU的计算提出了新的需求：数量和质量，AI计算要求CPU的I/O足够强和内核尽可能的多，加快迭代速度和更新周期。Agent推理的需求也进一步加大对CPU的迭代。

3）国产CPU在过去三年时间里，计算性能和软件兼容性大幅改善，国内产能也得到了解决。之前性能领先的海光，产品持续迭代的龙芯，产能受限的飞腾都有机会扩大出货量。26年国产CPU的份额有望翻倍。

海光信息、龙芯中科、中国长城、禾盛新材等。

郑宏达 谢忱 李想 卢可欣 王朗

总体总结

主题正文

1. 【西部计算机郑宏达团队】CPU全球共振，继续Call
2. 1）CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺，25年下半年Fab厂涨价后，价格先传导到消费级CPU，服务器CPU因为有锁价等原因，现在开始涨价。
3. 2）AI对CPU的计算提出了新的需求：数量和质量，AI计算要求CPU的I/O足够强和内核尽可能的多，加快迭代速度和更新周期。
4. Agent推理的需求也进一步加大对CPU的迭代。
5. 3）国产CPU在过去三年时间里，计算性能和软件兼容性大幅改善，国内产能也得到了解决。
6. 之前性能领先的海光，产品持续迭代的龙芯，产能受限的飞腾都有机会扩大出货量。
7. 26年国产CPU的份额有望翻倍。
8. 海光信息、龙芯中科、中国长城、禾盛新材等。