❗️【天风电新】聚和材料再推荐：强调Blank Mask的稀缺性和产业链延申逻辑-0506 ———————————— 此前我们认为聚和材料会受益于国产算力爆发，
- 序号：171
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
❗️【天风电新】聚和材料再推荐：强调Blank Mask的稀缺性和产业链延申逻辑-0506 ———————————— 此前我们认为聚和材料会受益于国产算力爆发，先进制程和先进封装对于Blank Mask的用量是成熟制程的4倍，价格翻倍以上增长，市场空间会是10倍增长。先进制程、先进封装本质上都是受益于国产算力拉动。
而在国产算力标的中，聚和不仅是Blank Mask 从0-1国产替代，同时兼具 产业链延申能力，是最稀缺的半导体材料 标的。
1）国产替代：国内掩模版份额主要集中在三家厂商，聚和已经拿到两家客户Vendor Code，另外一家客户正在走流程，并且已经实现送样。通过三大掩模版客户，可供应国内头部五家晶圆厂。未来不仅是成熟制程国产替代，更可 受益于先进制程10倍价值量增长。
2）产业链延申：Blank Mask上游的高纯石英基板、光刻胶均需依赖进口，Blank Mask的国产化同样离不开配套材料的国产化。聚和 已经明确未来要做ArF光刻胶，结合半 导体材料平台公司的战略，具备产业链上下游延申逻辑。
🌟因此，我们认为聚和材料在国产算力材料公司中，具有非常强稀缺性。高银价背景下，公司业绩有望持续超预期。公司主业即值200亿，Blank Mask中长期看300亿市值。即使不考虑太空光伏、光刻胶，也具备翻倍空间，继续重点推荐。
总体总结
主题正文
- ❗️【天风电新】聚和材料再推荐：强调Blank Mask的稀缺性和产业链延申逻辑-0506
- 此前我们认为聚和材料会受益于国产算力爆发，先进制程和先进封装对于Blank Mask的用量是成熟制程的4倍，价格翻倍以上增长，市场空间会是10倍增长。
- 而在国产算力标的中，聚和不仅是Blank Mask 从0-1国产替代，同时兼具 产业链延申能力，是最稀缺的半导体材料 标的。
- 1）国产替代：国内掩模版份额主要集中在三家厂商，聚和已经拿到两家客户Vendor Code，另外一家客户正在走流程，并且已经实现送样。
- 未来不仅是成熟制程国产替代，更可 受益于先进制程10倍价值量增长。
- 2）产业链延申：Blank Mask上游的高纯石英基板、光刻胶均需依赖进口，Blank Mask的国产化同样离不开配套材料的国产化。
- 聚和 已经明确未来要做ArF光刻胶，结合半 导体材料平台公司的战略，具备产业链上下游延申逻辑。
- 即使不考虑太空光伏、光刻胶，也具备翻倍空间，继续重点推荐。