[红包] 盛科通信：超节点里最靓的仔 [玫瑰] 卡位超节点最大弹性环节 交换芯片，25.6T国产交换芯片独家供应商。 [玫瑰]今年博通pcie switch芯片

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[红包] 盛科通信：超节点里最靓的仔

[玫瑰] 卡位超节点最大弹性环节 交换芯片，25.6T国产交换芯片独家供应商。

[玫瑰]今年博通pcie switch芯片涨价了30%多，同时TH5到货周期40周左右，国产替代加速！

[玫瑰]二季度开始盛科订单有望加速放量，目前已拿到阿里3万+scale out订单，scale up订单也有望7-8月落地，预计3万颗左右！

[玫瑰]字节scale-out也已经测试通过/入围供应商名单，目前已下3万颗框架订单！ 三四季度还有字节腾讯scale-up 订单持续催化！

[玫瑰]好格局好赛道， 全年订单有望达到30亿交换芯片放量元 年！

[玫瑰] 市值怎么看？我们认为，今年2026年 国产GPU出货量预计为400万颗左右。

保守预计未来每年CAGR 30%>到2030年国产GPU整体出货量预计是1200万颗。

scale out部分预计GPU与交换芯片的是20比1对应交换芯片的需求为60万颗，up部分超节点渗透率50%对应600万颗GPU以超节点的形式组网，假设GPU与交换芯片的比例为3:1，对应200万颗交换芯片的需求，合计需求260万颗。

假设单价4万元一颗，盛科的份额30%，利润率30%，那么对应300亿收入90亿净利润，给30倍PE，[玫瑰] 约2700亿市值！

总体总结

主题正文

1. [玫瑰]今年博通pcie switch芯片涨价了30%多，同时TH5到货周期40周左右，国产替代加速！
2. [玫瑰]二季度开始盛科订单有望加速放量，目前已拿到阿里3万+scale out订单，scale up订单也有望7-8月落地，预计3万颗左右！
3. [玫瑰]字节scale-out也已经测试通过/入围供应商名单，目前已下3万颗框架订单！
4. [玫瑰]好格局好赛道， 全年订单有望达到30亿交换芯片放量元 年！
5. 我们认为，今年2026年 国产GPU出货量预计为400万颗左右。
6. 保守预计未来每年CAGR 30%>到2030年国产GPU整体出货量预计是1200万颗。
7. scale out部分预计GPU与交换芯片的是20比1对应交换芯片的需求为60万颗，up部分超节点渗透率50%对应600万颗GPU以超节点的形式组网，假设GPU与交换芯片的比例为3:1，对应200万颗交换芯片的需求，合计需求260万颗。
8. 假设单价4万元一颗，盛科的份额30%，利润率30%，那么对应300亿收入90亿净利润，给30倍PE，[玫瑰] 约2700亿市值！