📉 📢通威股份发布 2025 财年业绩，实现净亏损 96 亿元人民币，与此前预告的 90 亿元 - 100 亿元亏损区间一致，亏损规模较 2024 财年的 70

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📢通威股份发布 2025 财年业绩，实现净亏损 96 亿元人民币，与此前预告的 90 亿元 - 100 亿元亏损区间一致，亏损规模较 2024 财年的 70 亿元进一步扩大。 📉2026 年一季度公司持续亏损，单季度净亏损 24 亿元人民币。 ⚠️2026 年 4 月以来，光伏产业链开启新一轮价格竞争，截至当月月末，多晶硅、硅片、组件价格分别回调 13%、10%、15%。 📦。 📊，在多晶硅与光伏同行中处于最高水平之列。 🚨基于高库存与高杠杆的现状，我们认为通威股份在行业下行周期中抵御风险能力极弱。 ✅维持对通威股份的卖出评级。

总体总结

主题正文

1. 📢通威股份发布 2025 财年业绩，实现净亏损 96 亿元人民币，与此前预告的 90 亿元 - 100 亿元亏损区间一致，亏损规模较 2024 财年的 70 亿元进一步扩大。
2. 📉2026 年一季度公司持续亏损，单季度净亏损 24 亿元人民币。
3. ⚠️2026 年 4 月以来，光伏产业链开启新一轮价格竞争，截至当月月末，多晶硅、硅片、组件价格分别回调 13%、10%、15%。
4. 📊，在多晶硅与光伏同行中处于最高水平之列。
5. 🚨基于高库存与高杠杆的现状，我们认为通威股份在行业下行周期中抵御风险能力极弱。
6. ✅维持对通威股份的卖出评级。