理想汽车4月销量点评：低谷期销量依然坚挺，超级新品周期就从5月开始 理想4月交付新车3.4万，同比增长0.4%，环比下滑17%。我们的观点： 1）4月全行业内销
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理想汽车4月销量点评：低谷期销量依然坚挺，超级新品周期就从5月开始
理想4月交付新车3.4万，同比增长0.4%，环比下滑17%。我们的观点： 1）4月全行业内销大幅下滑，理想能同比增长实属不易； 2）预计4月销量贡献最大的是i6和L6，预计占销量的绝大部分，其中i6交付量超过2万台； 3）环比3月下滑主要因为：一方面，i6在3月大规模集中交付，另一方面，现款L8和L9已经完全停止预订，L6和L7的部分配置也停止预订。
超级新品周期即将开始，看好Livis： 1）L9 livis已经在北京车展展出，目前仅有外观、部分内饰、悬架等信息发布，产品热度超出预期，初步看下来，L9 livis热销的概率正在持续增加； 2）除了外观、内饰、悬架、5C超充等亮点之外，预计L9 livis在智驾、agent、驾控等方面也有明显优势，是一款完善度非常高、亮点极其突出的车型； 3）除了L9 livis，今年旗舰大五座L8 livis也极大概率能大卖（从极氪8X的热销基本可以进行合理推断）。 更多加公众号：思维纪要社 重申观点： 1）今年是理想历史上真正的产品大年，绝非改款这么简单：全新的L6789跟过去的产品完全不同，mega也会改款、全新的i9也会上市； 2）2025年6月之后，理想的月销量都在3万左右，而今年，理想从5月开始，销量将持续环比向上，下半年月销有望突破6万台，同比实现翻倍级增长； 3）经营结果看，1季度会是理想最差的时候，2季度开始，理想将会迎来销量、盈利的拐点。
业绩&估值： 目前理想市值1300亿人民币，剔除500亿冗余现金，实际市值只有800亿左右，极其低估。预计理想今明年利润分别为40、100亿+，有望迎来业绩、估值双击，目标市值3-5千亿。
总体总结
主题正文
- 理想4月交付新车3.4万，同比增长0.4%，环比下滑17%。
- 2）预计4月销量贡献最大的是i6和L6，预计占销量的绝大部分，其中i6交付量超过2万台；
- 3）环比3月下滑主要因为：一方面，i6在3月大规模集中交付，另一方面，现款L8和L9已经完全停止预订，L6和L7的部分配置也停止预订。
- 1）L9 livis已经在北京车展展出，目前仅有外观、部分内饰、悬架等信息发布，产品热度超出预期，初步看下来，L9 livis热销的概率正在持续增加；
- 2）除了外观、内饰、悬架、5C超充等亮点之外，预计L9 livis在智驾、agent、驾控等方面也有明显优势，是一款完善度非常高、亮点极其突出的车型；
- 1）今年是理想历史上真正的产品大年，绝非改款这么简单：全新的L6789跟过去的产品完全不同，mega也会改款、全新的i9也会上市；
- 2）2025年6月之后，理想的月销量都在3万左右，而今年，理想从5月开始，销量将持续环比向上，下半年月销有望突破6万台，同比实现翻倍级增长；
- 预计理想今明年利润分别为40、100亿+，有望迎来业绩、估值双击，目标市值3-5千亿。