5月一定要重视化工！ 【中泰建材&化工孙颖团队】 专家核心观点： ➡1）中国炼厂低价原料库存5月中旬前后即将耗尽， 原油市场将从平衡转为去库 （成品油消费旺季+
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5月一定要重视化工！ 【中泰建材&化工孙颖团队】 专家核心观点： ➡1）中国炼厂低价原料库存5月中旬前后即将耗尽， 原油市场将从平衡转为去库 （成品油消费旺季+炼厂开工率回升+spr和浮仓消耗到尾声）。 ➡2） 成品油短缺为硬缺口， 供给缺口大于原油（显性库存已处低位，隐性库存基本消耗完毕，5月无法继续通过需求下降和库存去化覆盖缺口）。 ➡3） 5月化工品工厂进入显性库存去化阶段，下游刚需补库， 价格弹性大： 3到4月中旬部分化工品累库，主因终端下游消耗自身库存、减少采购，4月10日PTA、4月中旬聚乙烯、4月底涤纶工厂已开始去库。5月进入刚需补库阶段+海外供给收缩预期较强（炼厂优先保障汽柴油产出），价格具备弹性。 ➡4）预计5月中国市场品种涨幅排序：原油＞化工品＞国内汽柴油。
总体总结
主题正文
- 5月一定要重视化工！
- 【中泰建材&化工孙颖团队】
- ➡1）中国炼厂低价原料库存5月中旬前后即将耗尽， 原油市场将从平衡转为去库 （成品油消费旺季+炼厂开工率回升+spr和浮仓消耗到尾声）。
- ➡2） 成品油短缺为硬缺口， 供给缺口大于原油（显性库存已处低位，隐性库存基本消耗完毕，5月无法继续通过需求下降和库存去化覆盖缺口）。
- ➡3） 5月化工品工厂进入显性库存去化阶段，下游刚需补库， 价格弹性大： 3到4月中旬部分化工品累库，主因终端下游消耗自身库存、减少采购，4月10日PTA、4月中旬聚乙烯、4月底涤纶工厂已开始去库。
- 5月进入刚需补库阶段+海外供给收缩预期较强（炼厂优先保障汽柴油产出），价格具备弹性。
- ➡4）预计5月中国市场品种涨幅排序：原油＞化工品＞国内汽柴油。