【长江建材】当前时点如何看待电子布 电子布在交易什么？ AI电子布产业升级趋势明确，一是依托PCB的low-dk电子布，二是依托载板的lowcte电子布，202
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【长江建材】当前时点如何看待电子布
电子布在交易什么？ AI电子布产业升级趋势明确，一是依托PCB的low-dk电子布，二是依托载板的lowcte电子布，2025年更多聚焦PCB的Q布升级逻辑，2026年更多交易提价逻辑：1）重视AI电子布提价品种——lowcte电子布和二代low-dK布。参考日东纺的提价节奏（2025年8月提价20%、2026年4月计划提价20-30%），国内lowcte和二代布均有望迎提价；2）重视普通电子布的提价，供给持续挤兑之下，价格创新高值得期待。
近期催化是什么？ 3-4月电子布和CCL企业库存新高+价格上涨，共同验证强景气逻辑。3-4月CCL高频涨价，一方面是原材料上涨驱动，2月以来7628电子布价格上涨30%，环氧树脂价格上涨30%，对应综合成本上涨约15-20%；另一方面是需求较好，CCL企业库存新低，龙头CCL实现了超额顺价，从电子布下游验证了需求景气。
股价空间如何看？ 按照不含税价格7.5元/米算，巨石、复材、中材目标市值为1500、700、1200亿元，按照不含税价格10元/米算，巨石、复材、中材目标市值为2000、850、1250亿元。按照不含税价格10元/米且二代布价格上涨30元/米算，巨石、复材、中材目标市值为2000、1000、1350亿元。
总体总结
主题正文
- AI电子布产业升级趋势明确，一是依托PCB的low-dk电子布，二是依托载板的lowcte电子布，2025年更多聚焦PCB的Q布升级逻辑，2026年更多交易提价逻辑：1）重视AI电子布提价品种——lowcte电子布和二代low-dK布。
- 参考日东纺的提价节奏（2025年8月提价20%、2026年4月计划提价20-30%），国内lowcte和二代布均有望迎提价；
- 2）重视普通电子布的提价，供给持续挤兑之下，价格创新高值得期待。
- 3-4月电子布和CCL企业库存新高+价格上涨，共同验证强景气逻辑。
- 3-4月CCL高频涨价，一方面是原材料上涨驱动，2月以来7628电子布价格上涨30%，环氧树脂价格上涨30%，对应综合成本上涨约15-20%；
- 另一方面是需求较好，CCL企业库存新低，龙头CCL实现了超额顺价，从电子布下游验证了需求景气。
- 按照不含税价格7.5元/米算，巨石、复材、中材目标市值为1500、700、1200亿元，按照不含税价格10元/米算，巨石、复材、中材目标市值为2000、850、1250亿元。
- 按照不含税价格10元/米且二代布价格上涨30元/米算，巨石、复材、中材目标市值为2000、1000、1350亿元。