🌀【天风电新】海外风机｜Nordex 26Q1财报梳理-0504 ——————————— 🌟【核心结论】欧洲陆风需求复苏，Nordex聚焦欧美，退出亚非拉市场，
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🌀【天风电新】海外风机｜Nordex 26Q1财报梳理-0504 ——————————— 🌟【核心结论】欧洲陆风需求复苏，Nordex聚焦欧美，退出亚非拉市场，风机盈利修复。
🌼财务数据 26年Q1营收15.9亿欧元，同比+10.6%；EBITDA为1.3亿欧元，同比+64%；净利润0.54亿欧元，同比+578.41%。
🌼业绩拆分 风机制造盈利改善。26年Q1制造收入13.78亿欧元，同比+11%，收入占比86%。EBIT为1.67亿元，同比+58%， 26Q1风机EBIT margin为12.2%，同比+3.7pcts。
公司专注于陆上风电，战略上主动规避海风业务。26Q1风机出货量1.16GW，同比+10%，风机单价同比基本持平；26Q1风机产能1.5GW，同比+19%。
服务板块盈利稳定。26Q1风机服务收入2.18亿欧元，同比+11%，收入占比14%；EBIT为0.42亿欧元，同比+27%， 26Q1服务EBIT margin为19.2%，同比+2.4pct，服务合同平均年限13年。
🌼订单 新增订单：风机单价持续提升。26Q1新增风机订单1.9GW，同比-14%，97%来自欧洲，主要是德国市场增长强劲；新增订单金额17.1亿欧元，同比−10%；风机单价为910欧元/kw，折合人民币7300元/kw，同比+5%。
在手订单：26Q1风机制造在手订单105亿欧元，同比+27%，对应31GW，区域占比上欧洲89%+北美8%+南美2%，基本无亚非拉订单；风机服务在手订单66亿欧元，同比+24%，对应49.4GW。
🌼业绩预测 26年营收为82-90亿欧元（同比+9%-19%）；EBITDA利润率为8%-11%（同比-0.4至+2.6pcts）。 ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/杨志芳
总体总结
主题正文
- 🌟【核心结论】欧洲陆风需求复苏，Nordex聚焦欧美，退出亚非拉市场，风机盈利修复。
- 净利润0.54亿欧元，同比+578.41%。
- EBIT为1.67亿元，同比+58%， 26Q1风机EBIT margin为12.2%，同比+3.7pcts。
- EBIT为0.42亿欧元，同比+27%， 26Q1服务EBIT margin为19.2%，同比+2.4pct，服务合同平均年限13年。
- 26Q1新增风机订单1.9GW，同比-14%，97%来自欧洲，主要是德国市场增长强劲；
- 在手订单：26Q1风机制造在手订单105亿欧元，同比+27%，对应31GW，区域占比上欧洲89%+北美8%+南美2%，基本无亚非拉订单；
- 风机服务在手订单66亿欧元，同比+24%，对应49.4GW。
- EBITDA利润率为8%-11%（同比-0.4至+2.6pcts）。