思维纪要社 2026年5月2日 每日汇总

数据区间：2026-05-02 19:47:51 至 2026-05-02 20:40:09（北京时间） 帖子总数：234条（含实质内容209条）

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🔥 一、今日核心事件

1. 寒武纪20cm涨停创历史新高：国联民生计算机5月金股，两次最悲观底部强call，国产算力龙头迎来算力需求爆发和国产化提升的"红利双击"

2. 英伟达跌4.6%：市场从"确定性溢价"切换到"竞争折价"，云厂"去英伟达化"路径清晰（Google TPU、Amazon Trainium、DeepSeek转向华为Ascend），资金往替代链条切换（AMD+5%、Broadcom+3%）

3. 碳酸锂价格持续上涨：SMM电池级17.5万元/吨（周环比+2%），期货LC2605从17.4万涨至18.5万（+6.5%），江西锂矿换证停产加剧供给紧张

4. 4月PMI 50.3%：出口拉动盖过成本冲击，外需订单反季节性回升，生产维持旺季特征

5. 商业航天高质量发展：工信部、国家航天局召开企业圆桌会议，前瞻布局太空算力、太空制造等新业态

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🌍 二、宏观策略

【盘面结构】

• 沪指涨0.11%，深证成指跌0.09%，创业板指跌0.27%，科创50涨5.19%
• 沪深京三市成交额超2.7万亿，较昨日放量逾千亿
• 寒武纪重夺"股王"宝座

【机构观点】

• 出口仍然强劲，外需订单反季节性回升
• 能源价格高位回调但仍远高于1-2月，企业加速补库
• 二季度末之前供需互动维持良好运转

【海外市场】

• 布油、WTI均创新高，高油价现实化
• 美联储按兵不动，鲍威尔留任理事，数量型宽松是阻力最小方向
• 美伊冲突持续，霍尔木兹海峡封锁风险

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💻 三、AI算力与芯片

【国产算力龙头】

• 寒武纪：20cm涨停创历史新高，5月金股，两次底部强call，Token需求"通胀"下"一芯二模三云"投资价值
• 云天励飞：大涨5%，国产AI推理芯片龙头，2025年营收13.39亿元（+45.99%），港股上市稳步推进，GPNPU四大技术亮点（GPGPU级编程、极致能效NPU、3D堆叠存储、算力积木架构）
• 芯原股份：1-4月新签订单82.40亿元，AI算力相关订单占比超九成

【海外芯片财报】

• Qualcomm Q2FY26：收入105.99亿美元，加速切入数据中心定制芯片市场，与某Hyperscaler达成多代战略合作，汽车业务营收创历史新高（年化突破50亿美元）
• MediaTek 1Q26：收入1492亿新台币，AI ASIC TAM上修至700-800亿美元，首个AI ASIC项目4Q26贡献约20亿美元，投资CPO龙头Air Labs
• 东京电子：4Q业绩超预期，1HFY27营收指引JPY1570bn（+33.1%），CY26-27 WFE上修至USD150-170Bn/年

【CPU涨价】

• Intel CPU 1-5月累计涨幅30%，AI Agent推动CPU用料占比提升
• 中国长城：飞腾CPU受益涨价，参股飞腾28.035%，累计应用量突破1300万片

【模拟芯片】

• 海外大厂全线涨价，国内价格竞争缓解
• 关注：思瑞浦、圣邦股份、纳芯微（平台型）；杰华特、芯朋微、南芯科技（AI电源）

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🔌 四、光模块与光通信

• 永鼎股份：Q1经营性利润同比大增，光纤涨价贡献，光芯片业务进展顺利，子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源，CW光源已签保供协议放量出货
• 东山精密：26-28年北美客户锁定EML芯片，每年翻倍需求，目前国内唯一；Meta下单500万支1.6T光模块非今年交付；亚马逊下月审厂
• 必创科技：六轴运动平台稀缺标的，卡位光模块高精度工艺环节，400G-1.6T全覆盖
• 光模块精度升级主线明确，六轴平台成为光耦合设备核心卡点

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🏭 五、半导体设备与材料

【硅晶圆】

• SemiAnalysis：先进制程逻辑芯片（7nm以下）晶圆需求明年加速，CY28接近100万片/月
• 四大晶圆材料商资本开支大幅收缩，CY26E只剩峰值约30%
• 价格拐点酝酿，2028年新长约epi wafer ASP可能比现价高20%
• 受益标的：GlobalWafers、SUMCO、信越化学、Siltronic

【存储】

• 兆易创新：26Q1营收41.88亿元（+119%），毛利率57.08%，归母净利润14.61亿元（+523%），利基DRAM涨价贯穿全年
• 西部数据：FY26Q3收入33.37亿美元（+45%），高端硬盘迭代加速，LTA拉长至2029年
• 闪迪：FY3Q26收入59.50亿美元（+251%），签署5项多年期供应合作协议，RPO约420亿美元

【PCB铜箔】

• HVLP4铜箔紧缺加剧，国产替代加速
• 德福科技：HVLP3量产、HVLP4有望6月出结果
• 铜冠铜箔：HVLP4通过台光验证

【电子布】

• 5月提价幅度或扩大，1-4月累积提价2.2元/米
• T布是ABF载板最紧缺环节，提价空间巨大
• 关注：中国巨石、国际复材、中材科技、宏和科技

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🔋 六、锂电与新能源

【碳酸锂】

• SMM电池级17.5万元/吨（周环比+2%），期货涨至18.5万（+6.5%）
• 江西宜春四家锂矿换证停产，5月1日起进入停产换证阶段
• 5月行业排产环比提升5%+，需求超预期
• 推荐：赣锋锂业、中矿资源、盛新锂能、永兴材料、华友钴业、天齐锂业、雅化集团、藏格矿业

【储能】

• 2026Q1中国储能锂电池出货量215GWh（+139%）
• 头部企业订单排产至2026年底至2027Q2
• 5月锂电排产总量约249GWh（环比+6%），连续三个月刷新历史峰值

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🚀 七、商业航天

• 工信部、国家航天局召开商业航天高质量发展企业圆桌会议
• 星网与垣信两大低轨星座4月迎来高密度发射窗口期
• Amazon Kuiper累计部署卫星达270颗

【算力卫星】

• 震裕科技：算力卫星Tier1，深度绑定国星宇航，合资成立震裕星算，国星宇航"星算"计划2800颗算力卫星组网，单星ASP千万元级

【火箭配套】

• 星曜宇航/美新科技：壳段→贮箱→整流罩全覆盖，单箭价值量3000万，26-28年产值5000万/1亿/2亿
• 中国一重：承制长征十二号商业航天首飞固定发射台及起竖架

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🤖 八、人形机器人

• 日本航空5月起引进人形机器人在羽田机场从事地面服务
• 涨停：浙江荣泰、越剑智能、圣龙股份、海昌新材、朗迪集团、创世纪
• 强势股：埃夫特、拓普集团、三花智控、春光科技

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🏭 九、工程机械与高端制造

• 卡特彼勒：26Q1营收174亿美元（+22%），净利润27亿美元（+27%），发电业务+41%（数据中心带动），上调全年业绩预期
• 三一重工：26Q1挖掘机收入97亿元（+12%），海外非洲+53%、欧洲+47%、南美+24%
• 杰瑞股份：与FTAI合作，燃机产能超预期，27-28年燃机机头产能可达4GW+

【机床】

• 日本数控系统缺货严重，国产替代窗口到来
• 华中数控：周期反转+自主可控，26Q1数控系统业务收入1.7亿元（+29.39%）

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💊 十、医药

【中药】

• 同仁堂：26Q1营收46.64亿元（-11.59%），归母净利4.71亿元（-19.07%）
• 达仁堂：26Q1营收15.15亿元（+4.12%），归母净利4.24亿元（+13.24%）
• 云南白药：26Q1营收116.03亿元（+7.02%），归母净利20.37亿元（+5.31%）

【海外药企】

• 默沙东：26Q1销售163亿美元（+3%），Keytruda收入80亿美元（+8%），中国收入3.5亿美元（-47%）
• 礼来：26Q1收入198亿美元（+56%），Mounjaro收入87亿美元（+120%），Zepbound收入42亿美元（+80%）
• Alnylam：26Q1收入11.67亿美元（+96%），AMVUTTRA收入8.90亿美元（+187%）

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🍺 十一、消费

• 泸州老窖：26Q1国窖下滑15%（高度-20%、低度-10%），库存小幅下降，下半年有望好转
• 五粮液：26Q1营收228.38亿元（+33.67%），归母净利80.63亿元（+82.57%），每股分红5.516元（股息率5.15%），拟回购80-100亿元
• 中国太保：低估值龙头，负债端价值转型持续改善，历史低估值区间

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⛏️ 十二、资源与材料

【铜】

• 南方铜业：上调2026年铜产量指引至91.4万吨，Tia Maria项目2028年满产后达98.7万吨
• 安曼矿业：1Q26铜精矿产量16.78万吨（+23%），铜精矿出口配额4月30日到期
• 嘉能可：维持2026年铜产量指引81-87万吨，钴产量指引待更新（刚果金出口配额）

【硫磺/硫酸】

• 硫磺价格涨至6520元/吨（+150%），地缘冲突扰动供应链
• 粤桂股份：硫铁矿年产约140万吨，价格从987元/吨涨至2510元/吨

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📊 十三、海外财报速览

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📋 十四、催化日历

• 5月：江西锂矿停产换证，碳酸锂价格上限或打开
• 5月29日-6月2日：ASCO年会，中国创新药企13项研究入选LBA
• 6月11日-7月19日：美加墨世界杯
• 6月24日：Qualcomm投资者日，披露数据中心路线图
• 2H26：AWS T3、NV Rubin、Google v8陆续出货
• 2027：国产超节点放量元年

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📈 十五、连板与强势股

【算力芯片涨停】 芯原股份、寒武纪、中国长城、万通发展、盛视科技、高新发展

【锂电涨停】 融捷股份、先惠技术、永杉锂业、盛新锂能、丰元股份、东望时代、万里石

【商业航天涨停】 上海沪工、西部材料、润贝航科、派克新材、万通发展

【人形机器人涨停】 浙江荣泰、越剑智能、圣龙股份、海昌新材、朗迪集团、创世纪

【体育涨停】 中体产业、舒华体育、共创草坪、粤传媒

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📌 十六、ETF关注

• 科创50（算力芯片权重高）
• 半导体设备ETF
• 锂电ETF
• 创新药ETF

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⚠️ 十七、风险提示

1. 英伟达竞争格局变化，云厂自研芯片替代加速
2. 中东地缘冲突持续，能源价格高位，霍尔木兹海峡封锁风险
3. 江西锂矿停产换证，供给端不确定性
4. 美联储货币政策约束，财政赤字走阔
5. 行业需求释放节奏不确定性
6. 原材料价格波动风险

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数据来源：思维纪要社知识星球 整理时间：2026-05-03 23:30（北京时间） 注：所有数据均来自原始帖子，禁止编造、禁止凭印象补充