📊 📌花旗于 4 月 27 日走访了沪电股份泰国工厂，并与管理层进行了交流。 ✅核心要点一：沪电泰国工厂自 2025 年第四季度起已成功追平良率差距，良率表现与
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📌花旗于 4 月 27 日走访了沪电股份泰国工厂，并与管理层进行了交流。 ✅核心要点一：沪电泰国工厂自 2025 年第四季度起已成功追平良率差距，良率表现与国内工厂持平，并较竞争对手的泰国工厂高出至少。 🏭核心要点二：一厂一期已实现满产，二期产能利用率为 20%-30%；二厂刚投产，主打汽车 PCB 产品，产能利用率为 30%-40%；三厂预计将于 2027 年末至 2028 年初启动设备安装并投入运营。 👷核心要点三：沪电泰国工厂入职超过 6 个月的员工，目前效率约为中国本土员工的。 💰核心要点四：泰国工厂整体工业与运营成本较中国高出，但即便如此，在相同产能利用率下，其毛利率与营业利润率预计仍将与国内工厂保持相近水平。 🚀沪电股份泰国工厂最新进展：工厂的产品策略以数据中心领域为核心，重点聚焦 AI 服务器与交换机场景。 🔐沪电约
，已接近盈亏平衡。 🏭当前产能与产品情况如下： 📌一厂：一期已达满产，二期产能利用率为 20%-30%；量产 PCB 层数以为主，覆盖 400G 交换机等高端产品。 🚗二厂：刚投产，主打 8-12 层汽车 PCB，当前产能利用率为 30%-40%，后续也将生产 AI 相关 PCB。 🔜三厂：预计 2027 年末至 2028 年初启动设备安装并投入运营。 💼尽管泰国工厂处于扩张阶段，沪电强调 2026-2027 年的大部分资本开支仍将投向中国市场。 🔗公司预计，泰国工厂按应用划分的收入结构最终将与集团整体业务结构趋同。 🌐供应链 “去中国化” 进展：工厂供应链仍高度依赖中国，超过
同业企业正在泰国建厂，其中 50%–60% 的项目仍仅处于土建阶段。 📈展望未来，泰国 PCB 行业总产值预计将从 2025 年的，提升至 2030 年的，目标是满足全球 PCB 总需求的 15%。
总体总结
主题正文
- ✅核心要点一：沪电泰国工厂自 2025 年第四季度起已成功追平良率差距，良率表现与国内工厂持平，并较竞争对手的泰国工厂高出至少。
- 🏭核心要点二：一厂一期已实现满产，二期产能利用率为 20%-30%；
- 三厂预计将于 2027 年末至 2028 年初启动设备安装并投入运营。
- 👷核心要点三：沪电泰国工厂入职超过 6 个月的员工，目前效率约为中国本土员工的。
- 💰核心要点四：泰国工厂整体工业与运营成本较中国高出，但即便如此，在相同产能利用率下，其毛利率与营业利润率预计仍将与国内工厂保持相近水平。
- 🚀沪电股份泰国工厂最新进展：工厂的产品策略以数据中心领域为核心，重点聚焦 AI 服务器与交换机场景。
- 🔜三厂：预计 2027 年末至 2028 年初启动设备安装并投入运营。
- 📈展望未来，泰国 PCB 行业总产值预计将从 2025 年的，提升至 2030 年的，目标是满足全球 PCB 总需求的 15%。