台达Q1炸裂业绩指引电源超强贝塔，市场扩容继续强推新雷能 台达电公告一季报，26Q1实现营收1593.53亿新台币（约344亿人民币）/同比+34.0%
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台达Q1炸裂业绩指引电源超强贝塔，市场扩容继续强推新雷能
台达电公告一季报，26Q1实现营收1593.53亿新台币（约344亿人民币）/同比+34.0%；实现净利润205.56亿新台币（约44.5亿人民币）/同比+100.92%。 营收加速增长，规模化效应带来盈利能力翻倍。公司Q1营收狂揽近1600亿新台币，同比大涨34.0%，环比也近两成增长，创下历年首季最佳纪录。同时，依靠规模化效应，公司实现净利润205.56亿新台币/同比+100.92%，利润翻倍表明规模化效应带来盈利拐点显现。 AI电源依然为最核心业绩引擎，涵盖柜内柜外多方向。公司电源及元器件业务仍然第一大支柱，占比53%，方向涵盖高效电源PSU等，同比增速超40%；基础设施业务方面位列第二，占比33%，方向涵盖数据中心电力系统、液冷、UPS等。公司提供AI数据中心全套电源解决方案，细分方向多；卡为核心，伴随AI数据中心建设，电源需求强劲。 后续市场持续扩容，加速新雷能入场。现阶段下游资本开支增加+上游芯片功率提升，AI电源市场持续加速扩容。参考2023年前后，英伟达AI电源爆发时引入麦米、英飞凌、瑞萨等供应商，GPU/ASIC电源需求爆发亦需要新进入者提升市场活性，【新雷能+ADI】为市场首选。现阶段仅AWS即可带来新雷能年化10亿+需求，下半年NV、谷歌、META、微软等客户导入，将带来新雷能海量需求，业绩爆发在即。 【业绩预测及投资建议】 鉴于公司持续导入下游客户、谷歌电源带来极大想象空间，传统主业80亿+二次电源120亿是底部，如果有新业务突破预期市值350亿，底部位置，先看翻倍，持续重点推荐。
总体总结
主题正文
- 台达电公告一季报，26Q1实现营收1593.53亿新台币（约344亿人民币）/同比+34.0%；
- 实现净利润205.56亿新台币（约44.5亿人民币）/同比+100.92%。
- 公司Q1营收狂揽近1600亿新台币，同比大涨34.0%，环比也近两成增长，创下历年首季最佳纪录。
- 同时，依靠规模化效应，公司实现净利润205.56亿新台币/同比+100.92%，利润翻倍表明规模化效应带来盈利拐点显现。
- 参考2023年前后，英伟达AI电源爆发时引入麦米、英飞凌、瑞萨等供应商，GPU/ASIC电源需求爆发亦需要新进入者提升市场活性，【新雷能+ADI】为市场首选。
- 现阶段仅AWS即可带来新雷能年化10亿+需求，下半年NV、谷歌、META、微软等客户导入，将带来新雷能海量需求，业绩爆发在即。
- 【业绩预测及投资建议】
- 鉴于公司持续导入下游客户、谷歌电源带来极大想象空间，传统主业80亿+二次电源120亿是底部，如果有新业务突破预期市值350亿，底部位置，先看翻倍，持续重点推荐。