回顾下旧段子： 20260414地产再次进入避险资金视野，又一轮高低切 地产板块上涨的内核仍然是股价低持仓低下推动的高低切 地产板块在20251231开始到2月
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回顾下旧段子： 20260414地产再次进入避险资金视野，又一轮高低切 地产板块上涨的内核仍然是股价低持仓低下推动的高低切 地产板块在20251231开始到2月初经历了一轮反弹，反弹在上海政策落地/两会后结束，板块开始回落，直到近一周交易日，板块短线企稳，并在今天进入涨幅榜前列。我们再次强调，这一轮板块上涨的最初动因仍然是高低切，与20251231有相似也有不同，相似的点在于启动的股价绝对点位同样是股价低位、机构持仓低位、预期上并不高，不同之处在于年初对短线政策期待多一点多销售基本面的信心少一点，而最近对销售基本面信心稍微多一点对政策期待少一点。预期上的细微不同并不足以影响市场走势。 基本面目前仍在左侧，右侧需要催化 前13周样本城市新房新增供应面积累计同比-19%，新房成交面积累计同比-24%。新房在2026年仍然面临整体库存偏高，好货结构性供应约束带来的销售总量的压制，全年跌幅会随着推盘而收窄，但全年大概率销售面积仍然要负增。1-3月全国土拍面积累计同比-17%，土拍金额累计同比-37%，土地市场开发商相对谨慎，全年土地市场同比也要收负。相对表现好的是二手房市场的交易量，17城的二手房成交量和去年同期差不多，但城市之间和城市内部分化显著，结构性突出，城市内部入门级刚需占据主要成交占比，不同总价段之间结构性也很突出。需求侧K型分化显著，高端和豪宅需求正常释放，刚刚需释放，但中间置换链条仍然有些阻滞，观望资金较多。 地产股适合标配，反复试探和确认右侧是否真正来临 地产股已经有少数个股从2024930开始提前走右侧，但由于beta始终承压，导致走势更加偏向于区间震荡而没有真正走向右侧。由于房价已经下行4-5年，从2026年开始，市场投资人对底部的讨论声音只会逐年变多。从策略上来说，股票适合标准配置/带底仓配置，反复试探和确认右侧是否真正来临。 A：滨江集团、招商蛇口、我爱我家、招商积余、建发股份、保利发展、华发股份、城投控股 H：绿城中国、华润置地、建发国际集团、中国金茂、贝壳、越秀地产、中国海外发展等 风险提示：政策不及预期，成交回落。
总体总结
主题正文
- 地产板块在20251231开始到2月初经历了一轮反弹，反弹在上海政策落地/两会后结束，板块开始回落，直到近一周交易日，板块短线企稳，并在今天进入涨幅榜前列。
- 我们再次强调，这一轮板块上涨的最初动因仍然是高低切，与20251231有相似也有不同，相似的点在于启动的股价绝对点位同样是股价低位、机构持仓低位、预期上并不高，不同之处在于年初对短线政策期待多一点多销售基本面的信心少一点，而最近对销售基本面信心稍微多一点对政策期待少一点。
- 新房在2026年仍然面临整体库存偏高，好货结构性供应约束带来的销售总量的压制，全年跌幅会随着推盘而收窄，但全年大概率销售面积仍然要负增。
- 1-3月全国土拍面积累计同比-17%，土拍金额累计同比-37%，土地市场开发商相对谨慎，全年土地市场同比也要收负。
- 相对表现好的是二手房市场的交易量，17城的二手房成交量和去年同期差不多，但城市之间和城市内部分化显著，结构性突出，城市内部入门级刚需占据主要成交占比，不同总价段之间结构性也很突出。
- 地产股已经有少数个股从2024930开始提前走右侧，但由于beta始终承压，导致走势更加偏向于区间震荡而没有真正走向右侧。
- 由于房价已经下行4-5年，从2026年开始，市场投资人对底部的讨论声音只会逐年变多。
- 从策略上来说，股票适合标准配置/带底仓配置，反复试探和确认右侧是否真正来临。