📈 亚马逊财报表现稳健，沟通会言论偏积极，股价从下跌 3% 逆转至上涨 3%，二季度经营利润指引高端 240 亿美元好于市场预期，亚马逊云科技业务利润率接近 3
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📈 亚马逊财报表现稳健，沟通会言论偏积极，股价从下跌 3% 逆转至上涨 3%，二季度经营利润指引高端 240 亿美元好于市场预期，亚马逊云科技业务利润率接近 38% 环比提升。 🌟 亚马逊核心利好：训练芯片相关订单承诺超 2250 亿美元，未来几年对外销售训练芯片机柜可能性极大；一季度订单积压额 3640 亿美元，环比增长 49%，不含此前超 1000 亿美元的人工智能公司订单。 📊 亚马逊核心数据：营收 1815 亿美元，同比增长 16.6%；经营利润 239 亿美元，同比增长 29.6%，利润率 13.1%；亚马逊云科技业务收入 376 亿美元，同比增长 28.4%，经营利润率 37.7%；二季度营收指引 1940-1990 亿美元，经营利润指引 200-240 亿美元。 ⚙️ 亚马逊芯片业务年化营收超 200 亿美元，同比三位数增长，训练芯片 2 代基本售罄，3 代近乎全额预订，4 代提前 18 个月锁定产能。 🤖 亚马逊人工智能业务年化营收超 150 亿美元，基础模型服务客户支出环比增长 170%，客户数量超 12.5 万；零售业务销量同比增长 15%，创疫情后最佳表现，广告收入 172 亿美元，同比增长 23.9%。 ✅ 多头观点：亚马逊从人工智能基础设施落后者转变为核心受益标的，亚马逊云科技业务增速回升、利润率维持高位，训练芯片订单充足，零售与广告业务形成经营杠杆，长期业务具备增长潜力。 ⚠️ 空头观点：亚马逊云科技业务增速未达市场最高预期，自由现金流与资本开支持续恶化，一季度自由现金流为负 172 亿美元，资本开支 432 亿美元；零售业务结构或拉低利润率，代理电商存在理论冲击风险。
总体总结
主题正文
- 📈 亚马逊财报表现稳健，沟通会言论偏积极，股价从下跌 3% 逆转至上涨 3%，二季度经营利润指引高端 240 亿美元好于市场预期，亚马逊云科技业务利润率接近 38% 环比提升。
- 🌟 亚马逊核心利好：训练芯片相关订单承诺超 2250 亿美元，未来几年对外销售训练芯片机柜可能性极大；
- 一季度订单积压额 3640 亿美元，环比增长 49%，不含此前超 1000 亿美元的人工智能公司订单。
- 📊 亚马逊核心数据：营收 1815 亿美元，同比增长 16.6%；
- 经营利润 239 亿美元，同比增长 29.6%，利润率 13.1%；
- 亚马逊云科技业务收入 376 亿美元，同比增长 28.4%，经营利润率 37.7%；
- ⚙️ 亚马逊芯片业务年化营收超 200 亿美元，同比三位数增长，训练芯片 2 代基本售罄，3 代近乎全额预订，4 代提前 18 个月锁定产能。
- ✅ 多头观点：亚马逊从人工智能基础设施落后者转变为核心受益标的，亚马逊云科技业务增速回升、利润率维持高位，训练芯片订单充足，零售与广告业务形成经营杠杆，长期业务具备增长潜力。