海外系列|【天风电新】电池厂：业绩继续承压，BBU成亮点，继续卡位固态0430 ——————————— LGES 26Q1电池业务收入303亿元（6.56万亿韩
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海外系列|【天风电新】电池厂：业绩继续承压，BBU成亮点，继续卡位固态0430 ——————————— LGES 26Q1电池业务收入303亿元（6.56万亿韩元），yoy+4.5%，qoq+6.7%，营业利润–9.6亿，当季延续亏损态势，连续第二个季度业绩承压。运营亏损系北美车企订单节奏放缓以及ESS储能市场价格竞争加剧、新建产能折旧摊销增加所致。
CAPEX：26Q1在76亿，yoy-45%，qoq-34%。
固态电池:持续推进硫化物路线研发，第三代喷雾热解技术实现电解质粒子直径1-3微米均匀控制，10C倍率下容量保持率达82%（远超行业平均60%），高倍率放电性能提升50%。公司与通用汽车等合作伙伴深化技术协同，加速推进固态电池商业化进程， 2030年大规模量产目标不变。
三星SDI 26Q1公司电池收入166亿元（3.58万亿韩元），同比+12.6%、环比–7.3%；营业利润–7.2亿元，亏损同比大幅收窄。
业务端:美国电动车客户需求仍偏弱，拖累动力电池环比承压；储能ESS业务延续高增长，维持高景气并锁定长期大额订单，产能布局持续落地，成为核心增长引擎，高附加值圆柱电池及欧洲车企订单形成有效支撑。
AI数据中心UPS-BBU需求大幅反弹，成为三星SDI电池业务营收同比增长、营业亏损收窄的核心驱动力之一。公司本季度【成功签订数据中心高功率BBU电池供应合同】，并拓展美国含AI数据中心BBU在内的储能项目订单，业务落地加速。
固态电池:与宝马、SolidPower三方合作进入实车道路验证阶段，持续推进900Wh/L无阳极结构电池技术研发， 2027年全固态电池大规模量产目标不变。公司预计随欧洲车市复苏、储能业务持续放量，下半年有望实现季度盈利。
总体总结
主题正文
- 26Q1电池业务收入303亿元（6.56万亿韩元），yoy+4.5%，qoq+6.7%，营业利润–9.6亿，当季延续亏损态势，连续第二个季度业绩承压。
- 运营亏损系北美车企订单节奏放缓以及ESS储能市场价格竞争加剧、新建产能折旧摊销增加所致。
- 固态电池:持续推进硫化物路线研发，第三代喷雾热解技术实现电解质粒子直径1-3微米均匀控制，10C倍率下容量保持率达82%（远超行业平均60%），高倍率放电性能提升50%。
- 营业利润–7.2亿元，亏损同比大幅收窄。
- 储能ESS业务延续高增长，维持高景气并锁定长期大额订单，产能布局持续落地，成为核心增长引擎，高附加值圆柱电池及欧洲车企订单形成有效支撑。
- AI数据中心UPS-BBU需求大幅反弹，成为三星SDI电池业务营收同比增长、营业亏损收窄的核心驱动力之一。
- 公司本季度【成功签订数据中心高功率BBU电池供应合同】，并拓展美国含AI数据中心BBU在内的储能项目订单，业务落地加速。
- 固态电池:与宝马、SolidPower三方合作进入实车道路验证阶段，持续推进900Wh/L无阳极结构电池技术研发， 2027年全固态电池大规模量产目标不变。