【中信电子】兆易创新利润亮眼，利基存储景气高涨受益，推荐！ 26Q1营收41.88 亿元，同比+119%、环比+77%，超预期；毛利率 57.08%，同比+19
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【中信电子】兆易创新利润亮眼，利基存储景气高涨受益，推荐！
26Q1营收41.88 亿元，同比+119%、环比+77%，超预期；毛利率 57.08%，同比+19.64pct、环比12.17pct；归母净利润14.61亿元，同比+523%、环比+159%，我们近半月预期13~15亿元，考虑汇兑损益，实际表现亮眼超预期。
公司作为利基存储龙头，核心受益行业涨价， 预计三类利基存储毛利率逐季提升：
——利基DRAM：26Q1营收占比提升至1/3，环比翻倍以上，其中销量环增，价格大涨；公司预计2026年利基DRAM关联采购金额57.11亿元，26全年晶圆采购量同比增加百分之小几十（制程升级助力Gb数增长更多），同时利基DRAM上涨贯穿全年。26H1涨价陡峭，26H2景气有望维持高位，同时出货环比增长、新品（LPD4及新制程D4 8G）量产将带动DRAM营收环增强劲，公司业绩弹性有望进一步释放；
——NOR：持续温和涨价态势，贯穿全年；
——SLC NAND：营收占比大增，涨价陡峭，销量+25%。
MCU：第三大产品线，环比大增，工业消费电子多领域需求带动，客户补库价格回暖，26Q2状况会有延续。
总体总结
主题正文
- 【中信电子】兆易创新利润亮眼，利基存储景气高涨受益，推荐！
- 26Q1营收41.88 亿元，同比+119%、环比+77%，超预期；
- 归母净利润14.61亿元，同比+523%、环比+159%，我们近半月预期13~15亿元，考虑汇兑损益，实际表现亮眼超预期。
- 公司作为利基存储龙头，核心受益行业涨价， 预计三类利基存储毛利率逐季提升：
- ——利基DRAM：26Q1营收占比提升至1/3，环比翻倍以上，其中销量环增，价格大涨；
- 公司预计2026年利基DRAM关联采购金额57.11亿元，26全年晶圆采购量同比增加百分之小几十（制程升级助力Gb数增长更多），同时利基DRAM上涨贯穿全年。
- 26H1涨价陡峭，26H2景气有望维持高位，同时出货环比增长、新品（LPD4及新制程D4 8G）量产将带动DRAM营收环增强劲，公司业绩弹性有望进一步释放；
- MCU：第三大产品线，环比大增，工业消费电子多领域需求带动，客户补库价格回暖，26Q2状况会有延续。