hcdx天隆晶晶业绩点评：储能推动业绩提升，组件黎明即将到来 各公司已经将2025年年报、2026年一季报披露完毕，2026Q1具体情况如下： 晶科能源：26Q
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hcdx天隆晶晶业绩点评：储能推动业绩提升，组件黎明即将到来
各公司已经将2025年年报、2026年一季报披露完毕，2026Q1具体情况如下：
晶科能源：26Q1实现归母净利润-13.50亿元，同比减亏3%；实现扣非归母净利润-14.14亿元，同比减亏约25%。公司组件出货13.7GW，确认储能收入约500MWh。26Q1公司整体毛利率达到6.16%，环比改善超过8pct，储能业务毛利率高达16%。公司报告期内计提信用减值2亿、期货亏损2-3亿，经营业绩比报表展现的更好。
天合光能：26Q1实现归母净利润-2.83亿元，同比减亏80%；实现扣非归母净利润-14.67亿元，同比亏损扩大。 差额主要体现为公允价值变动损益11亿元！
晶澳科技：26Q1实现归母净利润-10.67亿元，同比减亏35%；实现扣非归母净利润-14.25亿元，同比基本持平。公司26Q1实现组件出货12GW，公司连续4个季度业绩稳定，体现出强成本控制能力。
隆基绿能：26Q1实现归母净利润-19.20亿元，同比亏损扩大；实现扣非归母净利润-21.35亿元，同比亏损扩大。公司26Q1实现硅片销售约8GW、组件销售13GW，组件业务亏损较明显。
通过比较各公司财报，我们可以很清晰的看到具备高毛利储能业务的晶科能源、天合能源已经迎来业绩拐点。此外，头部厂商积极布局商业航天、算电协同等新业务，具备新催化。
隆基绿能2026Q1 BC组件出货达到8.34GW，BC组件占比显著提升至60+%，且通过并购精控能源高举高打开始大力发展储能业务，同样值得关注。
综合来看，短期出口退税影响Q2组件需求，但随着低价订单消化+贱金属放量+装机需求恢复，组件企业业绩拐点或将于26Q3到来。
总体总结
主题正文
- 晶科能源：26Q1实现归母净利润-13.50亿元，同比减亏3%；
- 实现扣非归母净利润-14.14亿元，同比减亏约25%。
- 26Q1公司整体毛利率达到6.16%，环比改善超过8pct，储能业务毛利率高达16%。
- 天合光能：26Q1实现归母净利润-2.83亿元，同比减亏80%；
- 晶澳科技：26Q1实现归母净利润-10.67亿元，同比减亏35%；
- 隆基绿能：26Q1实现归母净利润-19.20亿元，同比亏损扩大；
- 隆基绿能2026Q1 BC组件出货达到8.34GW，BC组件占比显著提升至60+%，且通过并购精控能源高举高打开始大力发展储能业务，同样值得关注。
- 综合来看，短期出口退税影响Q2组件需求，但随着低价订单消化+贱金属放量+装机需求恢复，组件企业业绩拐点或将于26Q3到来。