【华创医药】澳华内镜25年报和26年一季报点评：AQ-400快速放量，ERCP手术机器人已进入创新通道 公司发布财报，25年营收7.74亿元（+3.24%），归
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【华创医药】澳华内镜25年报和26年一季报点评：AQ-400快速放量，ERCP手术机器人已进入创新通道
公司发布财报，25年营收7.74亿元（+3.24%），归母净利润0.11亿元（-45.50%），扣非归母净利润-0.06亿元（24年同期为-0.06亿元）。25Q4营收3.51亿元（+41.06%），归母净利润0.68亿元（24年同期为-0.16亿元），扣非归母净利润0.62亿元（24年同期为-0.21亿元）。26Q1营收1.38亿元（+11.13%），归母净利润-0.24亿元（24年同期为-0.29亿元），扣非归母净利润-0.27亿元（24年同期为-0.31亿元）。
25年公司收入7.7亿，其中AQ-400收入1.53亿（占比19.8%），AQ-300收入1.50亿（占比19.4%），AQ-200收入0.6亿（占比8%）。公司中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别是 230 台、1195 根，装机（含中标）三级医院达到203 家，高端产品市场渗透率与品牌认可度持续提升。26年公司目标中高端机型新增三级医院装机300家。
25年公司国内收入4.6亿（-11%），主要是去库存影响。海外收入3.1亿元（+34%），多个国家产品准入及市场推广进展顺利，海外营销网络布局取得阶段性成果，依托技术实力与长期深耕，海外业务实现较快增长。
26Q1公司国内收入增速近20%，海外因为基数小、订单确认节奏等问题有所波动。26年全年公司仍维持20%+的收入增速目标。目前ERCP手术机器人在注册临床阶段，也已进入创新通道，有望27年拿证并开始贡献收入
总体总结
主题正文
- 公司发布财报，25年营收7.74亿元（+3.24%），归母净利润0.11亿元（-45.50%），扣非归母净利润-0.06亿元（24年同期为-0.06亿元）。
- 25Q4营收3.51亿元（+41.06%），归母净利润0.68亿元（24年同期为-0.16亿元），扣非归母净利润0.62亿元（24年同期为-0.21亿元）。
- 26Q1营收1.38亿元（+11.13%），归母净利润-0.24亿元（24年同期为-0.29亿元），扣非归母净利润-0.27亿元（24年同期为-0.31亿元）。
- 25年公司收入7.7亿，其中AQ-400收入1.53亿（占比19.8%），AQ-300收入1.50亿（占比19.4%），AQ-200收入0.6亿（占比8%）。
- 公司中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别是 230 台、1195 根，装机（含中标）三级医院达到203 家，高端产品市场渗透率与品牌认可度持续提升。
- 25年公司国内收入4.6亿（-11%），主要是去库存影响。
- 海外收入3.1亿元（+34%），多个国家产品准入及市场推广进展顺利，海外营销网络布局取得阶段性成果，依托技术实力与长期深耕，海外业务实现较快增长。
- 26Q1公司国内收入增速近20%，海外因为基数小、订单确认节奏等问题有所波动。