三特索道1Q26： 符合预期。主业小幅修复，表观利润被罚款拖累，扣非同比增7% 1Q26公司实现收入1.36亿元，同比+3.30%；归母净利润0.21亿元，同比

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三特索道1Q26： 符合预期。主业小幅修复，表观利润被罚款拖累，扣非同比增7%

1Q26公司实现收入1.36亿元，同比+3.30%；归母净利润0.21亿元，同比-31.46%；扣非归母净利润0.31亿元，同比+7.34%；经营现金流净额234万元，同比-65.26%。归母和扣非差异主要来自罚款支出约1050万元。

利润率修复。1Q26营业成本0.50亿元，同比下降约5.9%，收入增长但成本下降，毛利率从去年同期约59.35%提升至约62.97%，同比提升约3.6pct。营业利润0.48亿元，同比+12.0%，营业利润率约35.4%，同比提升约2.8pct。

毛利率改善被销售费用投放部分抵消。销售费用741万元，同比+29.9%，销售费用率约5.45%，同比提升约1.1pct；管理费用2981万元，同比+1.3%，管理费用率约21.9%，同比略降。

潜在增量：黄岗梁项目诉讼。法院判决克旗政府支付克旗旅业公司现存资产投入7584万元、资产损失364万元、预付评估费27万元，合计约7975万元；但尚未确认相关损益。后续如果落地，将带来边际改善。

总体总结

主题正文

1. 主业小幅修复，表观利润被罚款拖累，扣非同比增7%
2. 归母净利润0.21亿元，同比-31.46%；
3. 扣非归母净利润0.31亿元，同比+7.34%；
4. 1Q26营业成本0.50亿元，同比下降约5.9%，收入增长但成本下降，毛利率从去年同期约59.35%提升至约62.97%，同比提升约3.6pct。
5. 营业利润0.48亿元，同比+12.0%，营业利润率约35.4%，同比提升约2.8pct。
6. 销售费用741万元，同比+29.9%，销售费用率约5.45%，同比提升约1.1pct；
7. 管理费用2981万元，同比+1.3%，管理费用率约21.9%，同比略降。
8. 法院判决克旗政府支付克旗旅业公司现存资产投入7584万元、资产损失364万元、预付评估费27万元，合计约7975万元；