Robinhood（HOOD）盘后发布26Q1业绩，受加密资产拖累，收入和利润均miss 简评：收入略miss，Q1为加密货币寒冬，除了交易量明显收缩外，变现也

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Robinhood（HOOD）盘后发布26Q1业绩，受加密资产拖累，收入和利润均miss

简评：收入略miss，Q1为加密货币寒冬，除了交易量明显收缩外，变现也在收缩：Robinhood平台Q1 take rate 0.51%（25Q4为0.6%）；Bitstamp Q1 take rate 0.031%（25Q4为0.035%）。

今年加密货币情绪较冷【目前看Q1或为情绪底部，持续关注后续降息以及中期选举】，主要叙事看预测市场，目前还是体育赛事为主，今年有美加墨世界杯等催化，或为体育预测市场大年。

Robinhood此前预测市场接的是Kalshi，Q2自己的预测市场交易所Rothera（与Susquehanna的合资企业）将上线，后续交易量会挪到自己的交易所 ，对于产品种类和定价都将有更多控制权。

全球化拓张持续进行中，已获得新加坡金融管理局原则上批准，可提供全面的经纪服务；去年12月进入到印尼。

展望：Q2开局良好， 4月股票和期权交易量有望成为全年最高月份，净入金强劲，本月至今达到50亿美元。但全年OPEX上调1亿美元，用于特朗普账户的构建和支持。

🔥营收及利润：26Q1，总净收入10.7亿美元（BBG一致预期11.4亿美元），yoy+15%；净利润3.5亿美元（BBG一致预期3.8亿美元），yoy+3%；Non-GAAP经调整EBITDA 5.3亿美元，yoy+14%。

🔥分业务：1）交易收入6.2亿美元，yoy+7%。其中期权交易收入2.6亿美元，yoy+8%；其他交易收入（预测市场）1.5亿美元，yoy+320%；虚拟资产交易收入1.3亿美元，yoy-47%；股票交易收入82百万美元，yoy+46%。

2）净利息收入3.6亿美元，yoy+24%，主要系生息资产增加。

3）其他收入85百万美元，yoy+57%，主要得益于GOLD订阅收入增加。

🔥经营数据：截至26Q1末，入金客户2740万人次，yoy+6%；GOLD订阅用户430万人次，yoy+36%。截至26Q1末，客户总资产3070亿美元，yoy+39%。

🔥26Q1，股票交易额6380亿美元，yoy+54%；期权交易量5.9亿张，yoy+17%；虚拟资产交易额657亿美元，其中Robinhood平台交易额238亿美元，yoy-48%；事件合约88亿张。

总体总结

主题正文

1. Robinhood（HOOD）盘后发布26Q1业绩，受加密资产拖累，收入和利润均miss
2. 简评：收入略miss，Q1为加密货币寒冬，除了交易量明显收缩外，变现也在收缩：Robinhood平台Q1 take rate 0.51%（25Q4为0.6%）；
3. 今年加密货币情绪较冷【目前看Q1或为情绪底部，持续关注后续降息以及中期选举】，主要叙事看预测市场，目前还是体育赛事为主，今年有美加墨世界杯等催化，或为体育预测市场大年。
4. Robinhood此前预测市场接的是Kalshi，Q2自己的预测市场交易所Rothera（与Susquehanna的合资企业）将上线，后续交易量会挪到自己的交易所 ，对于产品种类和定价都将有更多控制权。
5. 展望：Q2开局良好， 4月股票和期权交易量有望成为全年最高月份，净入金强劲，本月至今达到50亿美元。
6. 🔥营收及利润：26Q1，总净收入10.7亿美元（BBG一致预期11.4亿美元），yoy+15%；
7. 净利润3.5亿美元（BBG一致预期3.8亿美元），yoy+3%；
8. 虚拟资产交易额657亿美元，其中Robinhood平台交易额238亿美元，yoy-48%；