【海博思创】业绩会：储能高景气，海外和运营进入收获期，算电协同、钠电、大电芯走在行业前列 出货分拆&目标：25年储能销量24G，其中海外1G。26Q1销量5.1
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【海博思创】业绩会：储能高景气，海外和运营进入收获期，算电协同、钠电、大电芯走在行业前列
出货分拆&目标：25年储能销量24G，其中海外1G。26Q1销量5.1G，其中海外0.1G。26年独立储能出货50G，在手储备超100G，海外10G，配储10G，总计70G出货目标不变。26年运维目标为35-40G，对应收入目标2亿（一季度0.3亿，毛利率65%）。
海外：目标10G，订单已超10G。25年在德国中标了1.6G，积累了大型项目经验，在罗马尼亚和意大利等国都陆续签约。北美已经在25年交付了几百MWh项目，在推进东南亚产能，马来Q3产能投入使用。海外毛利率Q1为26%，大型项目在25%，小项目35%-40%。海外团队已有300余人。
算电协同：国家要求新增算力中心绿电比例80%，未来可能提升至90%，2025年国内算力中心用电增速达44%，预计到十五五末算力中心用电规模将达到几千亿度，高比例绿电要求下对应储能需求空间巨大。使用储能的用电成本进一步下降，在山东，通过绿电直连模式，用电成本降0.2元/度电到0.5元/度电。2026年将落地2-3个项目。公司算电协同商业模式跟独立储能的差不多，预计未来也会有运维服务。
钠电：4月27日与宁德时代签订了3年60GWh的钠电合作。钠电循环次数高达1.5万次，适配20年的长周期，能进一步提高IRR，同时，低温性能好，热管理要求放宽，明年看，15万以上碳酸锂钠电就具有经济性。预计Q3有几百MWh级别，Q4有GWh级别，明年有指数级增长。预计钠电项目会先落在算电协同上。
大电芯&碳酸锂：成本上涨的供应链控制还是比较好的，Q1毛利率同环比有上升。大电芯可以实现集成降本20%，Q1应用占比在20%附近，Q2在30%-40%之间，Q3会在50%左右。公司应用大电芯的储能电站综合效率超过91.5%，进一步提升。
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总体总结
主题正文
- 26年独立储能出货50G，在手储备超100G，海外10G，配储10G，总计70G出货目标不变。
- 海外：目标10G，订单已超10G。
- 算电协同：国家要求新增算力中心绿电比例80%，未来可能提升至90%，2025年国内算力中心用电增速达44%，预计到十五五末算力中心用电规模将达到几千亿度，高比例绿电要求下对应储能需求空间巨大。
- 使用储能的用电成本进一步下降，在山东，通过绿电直连模式，用电成本降0.2元/度电到0.5元/度电。
- 公司算电协同商业模式跟独立储能的差不多，预计未来也会有运维服务。
- 钠电循环次数高达1.5万次，适配20年的长周期，能进一步提高IRR，同时，低温性能好，热管理要求放宽，明年看，15万以上碳酸锂钠电就具有经济性。
- 预计Q3有几百MWh级别，Q4有GWh级别，明年有指数级增长。
- 大电芯可以实现集成降本20%，Q1应用占比在20%附近，Q2在30%-40%之间，Q3会在50%左右。