【天风电子】水晶光电持续推荐：北美csp资本开支继续上修，希捷HAMR渗透提速，持续看好水晶卡位“光通信➕ai存储”受益！ 📍水晶布局光通信和AI存储等AI光学
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【天风电子】水晶光电持续推荐：北美csp资本开支继续上修，希捷HAMR渗透提速，持续看好水晶卡位“光通信➕ai存储”受益！
📍水晶布局光通信和AI存储等AI光学新方向，打开中长期成长空间 公司在AI光学的布局，包括存储和光通信两个方面。 AI存储： 希捷HAMR方案带动玻璃盘片巨大需求。 公司与客户对接的高度和深度上处于头部地位。 光通信：技术+团队多维度布局卡位AI光学关键器件 ➡️公司布局 Z-Block、 硅透镜、 微透镜阵列、 V型槽、 光电玻璃基板等方向，在2年维度、3~5年维度和5年以上技术均有深度布局。其中，Z-Block和硅透镜下半年就会投入量产。 预计到2030年， 新业务占比提升至50%以上占比， 大客户占比降至40%以下。 ➡️公司在半导体光学、精密加工制造、模造、冷加工等技术领域有多年深厚布局。 ➡️公司24Q3开始战略转型，引进了高端人才，这个季度会成立创新事业群，涵盖全球多个光通信领域专家。
📍水晶到了业绩释放拐点年： 测算公司业绩：涂布滤光片份额提升+18高端机放量带动今明两年主业稳健增长。测算公司26年、27年主业有望实现14亿、17-18亿利润。若考虑光通信&存储的增量业务，公司27年有希望实现20亿以上净利润！
【考虑公司AI存储&光通信期权，看15亿远期利润，看350e市值。主业今年14亿，看350e市值， 看700亿➕市值空间】
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总体总结
主题正文
- 【天风电子】水晶光电持续推荐：北美csp资本开支继续上修，希捷HAMR渗透提速，持续看好水晶卡位“光通信➕ai存储”受益！
- ➡️公司布局 Z-Block、 硅透镜、 微透镜阵列、 V型槽、 光电玻璃基板等方向，在2年维度、3~5年维度和5年以上技术均有深度布局。
- 预计到2030年， 新业务占比提升至50%以上占比， 大客户占比降至40%以下。
- ➡️公司24Q3开始战略转型，引进了高端人才，这个季度会成立创新事业群，涵盖全球多个光通信领域专家。
- 📍水晶到了业绩释放拐点年： 测算公司业绩：涂布滤光片份额提升+18高端机放量带动今明两年主业稳健增长。
- 测算公司26年、27年主业有望实现14亿、17-18亿利润。
- 若考虑光通信&存储的增量业务，公司27年有希望实现20亿以上净利润！
- 【考虑公司AI存储&光通信期权，看15亿远期利润，看350e市值。