⚡️国产算力 · 迎来热泪盈眶的业绩兑现期 [烟花] GPU厂商：营收+订单进入兑现期 1️⃣寒武纪： 利润率超预期、供给端备货充分 · 26Q1，公司营收28

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⚡️国产算力 · 迎来热泪盈眶的业绩兑现期

[烟花] GPU厂商：营收+订单进入兑现期 1️⃣寒武纪： 利润率超预期、供给端备货充分 · 26Q1，公司营收28.85亿，归母净利润10.13亿、净利率高达35%，并且计提信用+存货减值损失2.45亿元，还原净利润高达12.5亿元、 对应净利率43%（规模效应持续增强） · 26Q1，公司预付款19e、存货45e，对应54%毛利率， 对应货值139亿元

2️⃣芯原： 订单超预期：4月单月新签订单超80e+ · 4月21-29日十日内新签近35e+，彰显ASIC领域强劲需求与公司接单能力。一季度末在手订单51.33亿元，一年内转化比例超90%

3️⃣沐曦： 营收+利润符合预期 · 26Q1，公司营收5.62亿元，归母净利润-0.99%亿元，预付款12.33e、存货14.22e，毛利率60%情况下，对应货值66e

[烟花] 服务器公司：利润持续增长 1️⃣华勤技术： 净利润增速超预期 · 26Q1，公司营收407亿元、yoy+16%，归母净利率10.61亿元、yoy+26%、增速高于收入增速，净利率2.63%、环比+0.3pct

2️⃣浪潮信息： 营收利润符合预期 · 26Q1，公司营收354.7亿元、yoy-24%，归母净利润6亿元、yoy+30%，预付款19亿、存货442亿、环比下降

总体总结

主题正文

1. 1️⃣寒武纪： 利润率超预期、供给端备货充分
2. · 26Q1，公司营收28.85亿，归母净利润10.13亿、净利率高达35%，并且计提信用+存货减值损失2.45亿元，还原净利润高达12.5亿元、 对应净利率43%（规模效应持续增强）
3. 2️⃣芯原： 订单超预期：4月单月新签订单超80e+
4. 一季度末在手订单51.33亿元，一年内转化比例超90%
5. · 26Q1，公司营收5.62亿元，归母净利润-0.99%亿元，预付款12.33e、存货14.22e，毛利率60%情况下，对应货值66e
6. [烟花] 服务器公司：利润持续增长
7. · 26Q1，公司营收407亿元、yoy+16%，归母净利率10.61亿元、yoy+26%、增速高于收入增速，净利率2.63%、环比+0.3pct
8. · 26Q1，公司营收354.7亿元、yoy-24%，归母净利润6亿元、yoy+30%，预付款19亿、存货442亿、环比下降