【华福计算机&新科技】德业股份：Q1业绩贴近预告上限，稳健龙头业绩兑现度极高！ 26Q1主要业务拆分： 储能逆变器： 营收约22亿元（同比+126%），出货约2
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【华福计算机&新科技】德业股份：Q1业绩贴近预告上限，稳健龙头业绩兑现度极高！
26Q1主要业务拆分： 储能逆变器： 营收约22亿元（同比+126%），出货约25万台（同比+90%，增长来自多个区域，包括欧洲、东南亚、中东非、澳洲等市场，基本卡位需求增长强劲的区域），毛利率预计55%左右；测算贡献净利约9-10亿元；
电池包： 营收约23亿元（同比+239%），出货约45万台（同比翻3-4倍，欧洲东欧、传统德语区等增长均非常显著，尤其工商储拉动明显，其中欧洲占比约50%），毛利率预计30%左右；测算贡献净利约3亿左右。
Q2及全年展望： Q2环比进一步提升： 新兴市场缺电需求全面爆发，东南亚（菲律宾、越南、泰国等）、中东（伊拉克等）、非洲（南非、尼日利亚）及拉美（巴西）等地区安装量翻倍甚至翻两番，Q2出货环比有望继续大幅增长；根据当前4-5月份出货及最新排产预期， 我们测算Q2公司业绩有望至15-20亿，年化下业绩最高至80亿（可初步对应27年乐观业绩预期），弹性亦不算小！
全年预期： 营收预期200亿元；我们预计26年业绩有望至55-60亿元（不排除当年继续上调业绩可能）。
此外，公司下半年海外大储业务有望起量、AIDC相关业务（SST等）有望突破，年内继续看1500-2000亿，维持重点推荐！
总体总结
主题正文
- 【华福计算机&新科技】德业股份：Q1业绩贴近预告上限，稳健龙头业绩兑现度极高！
- 储能逆变器： 营收约22亿元（同比+126%），出货约25万台（同比+90%，增长来自多个区域，包括欧洲、东南亚、中东非、澳洲等市场，基本卡位需求增长强劲的区域），毛利率预计55%左右；
- 电池包： 营收约23亿元（同比+239%），出货约45万台（同比翻3-4倍，欧洲东欧、传统德语区等增长均非常显著，尤其工商储拉动明显，其中欧洲占比约50%），毛利率预计30%左右；
- Q2环比进一步提升： 新兴市场缺电需求全面爆发，东南亚（菲律宾、越南、泰国等）、中东（伊拉克等）、非洲（南非、尼日利亚）及拉美（巴西）等地区安装量翻倍甚至翻两番，Q2出货环比有望继续大幅增长；
- 根据当前4-5月份出货及最新排产预期， 我们测算Q2公司业绩有望至15-20亿，年化下业绩最高至80亿（可初步对应27年乐观业绩预期），弹性亦不算小！
- 全年预期： 营收预期200亿元；
- 我们预计26年业绩有望至55-60亿元（不排除当年继续上调业绩可能）。
- 此外，公司下半年海外大储业务有望起量、AIDC相关业务（SST等）有望突破，年内继续看1500-2000亿，维持重点推荐！