丸美生物26Q1业绩速递：收缩达播、短期阵痛 1️⃣26Q1:业绩阵痛 收入8.81亿元、YOY+4.09%，主要系达播渠道拖累，预计线下/自播快增。 归母/扣

• 序号：292
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

丸美生物26Q1业绩速递：收缩达播、短期阵痛

1️⃣26Q1:业绩阵痛 收入8.81亿元、YOY+4.09%，主要系达播渠道拖累，预计线下/自播快增。

归母/扣非净利润1.01/1亿元、YOY-25.2%/-25.5%

归母/扣非净利率11.46%/11.33%、同比-4.5/-4.5PCT

利润表现不及收入，主要系毛销差收窄。毛利率同比-2.23PCT至73.82%，销售费用率同比+1.65PCT至53.82%、处于较高水平（加大明星合作、综艺露出等），管理/研发费用率3.59%/2.33%、同比+0.69/+0.45PCT

2️⃣眼部/洁肤类增长，美容类/护肤类承压

眼部类收入2.5亿元、同比+15.9%（主要系小红笔眼霜拉动，量+32%、价-12.27%）

护肤类收入3.3亿元、同比-1%（量-8.6%、价+8.34%）

洁肤类收入0.86亿元、同比+23%（量-0.2%、价+23.3%）, 四抗系列产品升级售价较高同 时销售占比上升所致

美容类收入2.15亿元、同比-4.6%（量-17.4%、价+15.55%）

风险提示：行业竞争加剧等

总体总结

主题正文

1. 收入8.81亿元、YOY+4.09%，主要系达播渠道拖累，预计线下/自播快增。
2. 归母/扣非净利润1.01/1亿元、YOY-25.2%/-25.5%
3. 归母/扣非净利率11.46%/11.33%、同比-4.5/-4.5PCT
4. 毛利率同比-2.23PCT至73.82%，销售费用率同比+1.65PCT至53.82%、处于较高水平（加大明星合作、综艺露出等），管理/研发费用率3.59%/2.33%、同比+0.69/+0.45PCT
5. 2️⃣眼部/洁肤类增长，美容类/护肤类承压
6. 眼部类收入2.5亿元、同比+15.9%（主要系小红笔眼霜拉动，量+32%、价-12.27%）
7. 洁肤类收入0.86亿元、同比+23%（量-0.2%、价+23.3%）, 四抗系列产品升级售价较高同
8. 美容类收入2.15亿元、同比-4.6%（量-17.4%、价+15.55%）